金融研究 - 论文联盟-南大CSSCI北大中文核心期刊职称毕业论文发表网站 zh-CNiwms.net <![CDATA[论文联盟-南大CSSCI北大中文核心期刊职称毕业论文发表网站]]> pic/logo.gif http://www.2868631.com/ <![CDATA[新时期下利率市场化下的金融风险理论研究探讨]]> Sun, 24 Jul 2016 04:20:10 GMT 新时期下利率市场化下的金融风险理论研究探讨

一、前言
  近年,我国有关部门开始增加对于利率市场化建设关注,促进我国利率市场发展。利率市场在发展中已经取得了较为明显的成效,例如债券回购利率、外币利率等,都已经完成了市场化建设。我国以银行为代表的金融行业也之间开始调整利率。利率市场化的过程中,我国金融行业虽然拥有广阔的发展前景,建设自主性较高,资源整合更加科学,但是金融行业所需要面临的冲击也在逐渐增加。金融行业所面临的风险主要表现在两个方面,利润、信贷,其中最为重要的就是利率化市场下增加了金融行业建设风险,并且这种风险是恒久性的,并不会随着金融行业的建设消失。
  二、利率市场化下的金融理论风险相关理论
  (一)金融行业利率风险种类
  1、重新定位风险
  利率市场下金融行业发展中最常见的风?#31449;?#26159;重新定位风险。对于固定利率而言,重新定位风险出现的主要原因就是金融行业业务、资产之间的区别,对于利率浮动而言,主要表现在金融行业业务、资产在调整之间的差异。如,金融行业中的代表银行所拥有的负债时间限制与自身资产之间,在负债利率调整过程中,但是银行的资产在还有到位的情况下,银行就不会改变利率,造成银行经济利润减少[1]。
  2、收益率曲线风险
  收益率曲线指的是金融行业不同时间段债券收益,在曲线横向?#36739;?#34920;示的是金融行业债券的时间,纵向表示的是金融行业经济效益,曲线的变化表示金融行业在利率调整中对于经济效益的影响。正常情况下,金融行业的可?#20013;?#24615;资产与短期的负债利率调整之间并没有直?#26377;?#20851;联,银行经济效益也会存在差异,如果金融行业收益曲线并不会发生明显性改变,金融行业所获得的经济利润就不会达到预想效果。
  (二)金融行业利率风险度量
  金融行业利率风险度量已经成为金融行业在对于风险管理中的关键内容。利率风险度量能够帮助金融行业对于自身发展中现状正确认识,对于发展中可能出现的风?#31449;?#20934;性判断。金融行业在对于利率风险度量最常使用的方法有以下几种[2]。
  1、利率敏?#34892;?#32570;口分析
  利率敏感缺口分析指金融行业在调整利率过程中,利率支出与收益二者之间的浮动,并且利率调整中变化速?#21462;?#21033;率敏?#34892;?#36164;产指的就是金融行业在调整利率过程中,利息收入跟随利率调整的改变。利率敏?#34892;?#36127;债指的就是金融行业在调整利率过程中利息支出与利率之间的关联,,或者是金融行业在利率调整中调整负债时间。利率敏?#34892;?#32570;口指的就是金融行业在利率改变的一段时间中,利率敏感资产与负债之间的差值,这个差值就表示金融行业在利率风险中?#21335;?#25968;。如果差值为正数,就表示金融行业在提高利率过程中,收入也将增加,但是支出也适当增加,在这种情况下就需要分析支出与收入之间的差异。如果差值为负数的情况下,利率在提高过程中,收入增加,支出增加,但是收入增加的数?#21040;?#39640;于支出的数值[3]。
  2、VaR模式
  VaR模式主要是经济学家研究中使用的市场风险度量方法,将金融行业在发展中可能面临的风险比喻为一种模式,进而探索市场风险度量。VaR模式在实际应用中需要在一定环境水平下,金融行业对于利率调整也需要在一定时间?#27573;?#20869;,金融行业资产就有可能受到损失。
  (三)利率风险防范
  1、远期利?#24066;?#35758;
  远期利?#24066;?#35758;是金融行业在利率市场中应对风险最常使用的一种手段,主要就是将交易双方资金时间及利率金额等信息明确,保证金融交易。在对于业务结算中可能够将我国金融行业在某段时间内的利率直观性体现。如果协议的在到达时间的情况下,协议中的利率低于金融行业现阶段的利率,就表示利率下降了,但是买方在支付资金过程中,还需要按照协议中制定的利率支付利息,买方经济就遭受到了损失。如果协议的时间达到情况下,协议中的利率高于金融行业现阶段利率,就表示利率增加了,但是买方在支付资金过程中,还是会按照协议中制定的利率支付利息,金融企业就遭受到了损失[4]。
  2、利率互换
  利率交换指的是利?#24066;?#35758;双方在协议中规定在未来的某一天中,将通过的资金与时间作为前提,进行利率交换,卖方支?#23545;?#35268;定时间?#25991;?#30340;利息。利率互换过程中并没有真实的资金转移,仅仅是通过协议延长的形式完成资金业务,并且卖方?#37096;?#20197;根据自身情况调整借贷资金及借贷年限。从负债利率角度对于利率互换方法分析,金融行业所获得利率就表示在某一段时间内金融行业对经济利润,时间可以做出相对应调整。
  三、我国金融行业利率风险及风险管理分析
  本文在对于金融行业利率市场化下风险分析中,将金融行业代表性银行作为对象,进而分析出金融行业利率风险,及风险管理方式[5]。
  (一)基于商业银行利率风险分析
  1、我国?#25104;?#19994;银行利?#26102;?#21160;情况
  由表一可以发现,我国银行在1996年开始逐渐下调了存款利率,但是在2006年存款利率开始逐渐增长,在2010年银行有将本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理存款利率调整。表一中仅仅是我国银行利率调整的部分,,但是银行在每次调整利率过程中都会面临利率风险。利率市场化以后,银行在调整利率后所需要面临的风险都将高于市场化建设之前所需要面临的风险。


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<![CDATA[金融机构服务“三农”问题研究]]> Sun, 24 Jul 2016 04:19:39 GMT 金融机构服务“三农”问题研究

一、绪论
  在当代社会,金融对经济发展的作用?#24515;?#20849;睹。而我国作为一个传统意义上的农业大国,农业和农村经济要实现可?#20013;?#21457;展以及农业强、农民富、农村美的宏伟目标,离不开金融机构对三农的服务与支持。尽管党中央和国务院对三农一直高度关注,金融改革也逐步深化,但金融机构在三农服务中的定位一直不明确。因此,在深化金融改革的过程中,关键是要让金融机构更为全面贴切的服务三农,强化金融机构服务职责,这是建设新农村的必然选择。在金融机构服务三农越来越被重视的今天,我们从中发现正在面临的严峻挑战和重重挑战。为了促使金融更好地为农村经济建设创造条件、为人民的高质?#21487;?#27963;服务,强化金融机构服务三农职责具有非常重要?#21335;?#23454;意义。
  二、金融机构服务中的主要问题
  (一)金融机构服务职能不明确。当前,由于金融机构的定位不明晰,导致政策性金融机构与商业性金融机构之间的关?#31561;?#26410;理?#22330;?#30001;于涉农信贷资金需求量小、频率高,导致金融机构从事此类业务的成本高、业务?#27573;?#21457;展很有限,于是近年来政策性金融机构服务于三农的数量逐渐减少,以中国农业发展银行为例,其提供政策性贷款的提供,目前也主要是针对重要农副产品(?#28014;?#26825;、油等)的?#23637;骸?#34429;然基层农村发展银行近年来?#37096;?#22987;扩展以农业产业化龙头企业为主的信贷业务,但其所占比例相当有限;至于商业性金融机构的融资主要是以盈利为主,农业之所以很难成为其融资对象跟农业收入的不稳定、收益低、投资长等特点分不开。广大农村、农业和农民也并不是股份制商业银行信贷服务的重点;而农村信用社自身力量不足,无法对三农提供有效支持;于是非正规金融逐渐活跃,但依然无法满足需求的空缺,对农村经济发展产生了?#29616;?#38459;碍。
  (二)农村金融服务产品单一,金融产品仍然缺乏创新。农业银行以传统产品为主,难以适应县域经济的高速发展,涉及农业产业化企业、涉农中小企业的贷款,不仅难以设置抵押物、?#20013;?#32321;多、办理周期过长,并且具有较高的准入门槛,大多数农村企业都无法达到要求。这些制度上的不完善都制约了农村和县域三农资产业务的展开。
  (三)金融服务网点覆盖率低。广大的农村区域中,金融网点的分布显然不足,农民普遍存在存贷款困难现象。从表面上看,我国农村金融机构在组织形式?#29616;?#31867;繁多,分布广泛。在农村金融机构的构成比较齐全,主要有国有大型商业银行、农村信用社、?#25910;?#20648;蓄等正规金融机构,但是正规金融机构的网点覆盖?#26102;?#36739;低。
  (?#27169;?#20892;村信用担保机制欠?#36873;?#30001;于农村信用体系及担保机构不建全,对农村金融环境的建设产生了极大的负面影响。
  一是抵押?#36873;?#25285;保?#36873;?#30001;于农业的不稳定,以及广大农村地区相对贫穷,农民无法提供质押抵押的资产;且农业信用担保机构数量少,专业化服务水平较低,无法为需要资金支持的农村企业及农村经济的发展提供强有力的保障。二是风险补偿机制不完善。由于三农固有的特点,金融机构的营销成本较高,对农贷款风险较大,也没有相关政策提供补偿或者担保,贷款产生的风险全部由相关金融机构承担,导致风险过大而收益甚微,对涉农金融机构服务三农的积极性产生了?#29616;?#24433;响。三是农村信?#27809;?#22659;差。由于农村经济发展比?#19979;?#21518;,且大多数农民贷款被限制。从而导致农户小额贷款不良占比不断上升。因此不良贷款控制的难度和压力将也不断增加,经营成本随之增高。
  (五)金融监督管理体制缺位。金融体系之所以能够良好运转需,与相配套的金融监管分不开。我国金融监管?#20004;?#37319;取一行三会的模式。尽管县级以下分布着不少涉农金融机构覆,但不能得到大多设立在县市一级的监管机构的有效监管。由于金融机构所在地缺乏相应的监管部门,从而加大了现场监管以及实地调查的开展难?#21462;?#22240;此,很难防控金融活动中产生的各种风险,在出现问题之后也无法做出及时的补救措施。于此同时,相关的法律建设也不健全,并没有完备的法律对金融机构的活动是否合理进行界定。这些监管体制的缺位都是金融机构服务三农过程中中需要解决的问题。
  三、强化金融机构服务三农的对策建议
  (一)发展农村普惠金融。要优化布局处于广大农村地区的金融机构网点,从而加大金融机构为广大农村提供基础性金融服务的覆盖?#27573;В?#21516;时增设网点,为农户提供自助银行服务,加大金融扶贫力?#21462;?#35201;充分发挥农业银行、农业发展银行、?#25910;?#20648;蓄银行、信用社等各类金融之间的互补优势,全面优化金融服务,为三农发展尽职尽责,早日实现农业强,农民富,农村美的目标。
  (二)推动金融产品服务创新。在金融机构推动三农的过程中,金融产品和服务是不可缺少的。在为三农提供产品服务时,必须要从实际出发,找准定位,把握好市场需求。在传统农区发展金融就必须立足三农,引导金融机构在做?#27809;?#30784;金融服务的同时有所提升和创新。比如推广手机银行等适合偏远地区使用的手段、增加金融机构的服务网点、为农区安装自助设备并及时教会农户使用相关业务等,开发适合农区生活实际的理财产品、为农户贷款设置简化?#20013;?#31561;,以切实方便农区人们的生产生活需要,提高金融服务的效率和水准。
  (三)健全金融机构服务体系。应当培育拥有适度竞争机制的农村金融市场,建立多层次、广覆盖、可?#20013;?#30340;新型农村金融体系以适应三农特点,更好的服务三农。众所周知,垄断对提高农村金融服务效率有害无利,因此必须要加快完善市场准人退出制度,健全建立拥有适度竞争机制的农村金融市场。要以坚持产权关系清晰、组织形式多样化原则为前提,同时大力发展小额信贷组织、村镇银行、贷款公?#23613;?#20892;村资金互助社等新型农村金融机构,构建高效的农村金融竞争体系。
  (?#27169;?#20581;全三农业务风险防范意识。要健全三农业务风险防?#30701;?#31995;。首先应当给农户们树立保险意识。授之以鱼不如授之以渔,要定期安排相关金融专场,普及基础性的金融知识,从而?#38376;?#27665;了解认识金融,提高自身的风险意识;同时要加强对保险的宣传力度,尽可能的增加农业保险的普及率。除此之外,要强化金融机构的责?#25105;?#35782;。充分发挥监管部门的作用,落实责任到位,从而规范管理经营行为,充分借助财政部门部门,担保公司以及司法部门为金融机构对三农服务提供有力保障;与此同时要完善问责机制,对各项岗位的绩效进行考察。另外要健全风险管理机制。落实风险管控的责任,明确制定各类业务的风险容忍度及免责条款。最后要落?#31561;?#20892;信贷业务调查。通过采取实地调查的方式,借助相关民政部门和组织对贷款农户进行推荐和评级,从而对风险进行掌控。
  (五)完善金融体制加强监管力?#21462;?#22312;广大农村地区,金融机构的经营成本相对较高至于担保方式的问题,尤为明显。由于农村无法提供足够的财产用来抵押担保,对放贷的规模和质量产生了极大影响。同时不能忽?#29992;?#38388;金融的存在,通过相应的法律法规规范其金融行为,出台相关财政政策为民间金融发展积极创造有利条件,从而引?#27982;?#38388;金融向有利于三农发展的?#36739;?#21457;展,使之尽快成为农村金融市场的重要竞争主体。国家要鼓励金融机构对三农提供服务,引导信贷资金支持三农发展。在市场经济逐步完善的前本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理提下,相关监管部门应正?#29992;?#38388;融资存在的合理性以及重要性,尽快通过立法确定其法律地位,规范融资运作,降低民间融资?#21335;?#23545;高风险性,充分发?#29992;?#38388;融资对当前市场经济的辅助作用,更好的为三农发展服务。(作者单位:河南工业大学经济贸易学院)

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<![CDATA[商业银行金融供应?#21019;?#26032;与风险研究]]> Sun, 24 Jul 2016 04:18:52 GMT 商业银行金融供应?#21019;?#26032;与风险研究

一、引言
  金融供应链是一?#20013;?#22411;融资模式,其把商业银行作为金融供应链的资金供给及支付结算的主体,并将金融活动的主体与外部环境相融合,近年来获取了长足的发展[1]。不过,金融供应链的发展同样存在一系?#24418;?#39064;,且面临着各式各样的风险。如此对于商业银行而言,不仅是一个机遇同样是一个挑战,要求商业银行利用各项资源逐步实现发展创新,并对风险展开有效防范控制,齐头并进,积极促进供应链的有序健康发展。
  二、金融供应链概述
  (一)金融供应链的形成
  二十世纪80年代开始,全球化趋势进一?#36739;?#29616;,一大批企业建立起自身朝国际化?#36739;?#21457;展的战略目标。这些企业为了达成自身战略目标,对原材料成本、劳动力成本进行强化控制,改善经济效益,形成了企业全球性外包,构筑出集“产—供—销”于一体的供应链模式。伴随供应链的形成,企业管理层不断?#21387;?#20316;重心转至如何实现供应链有序运行方面。供应链逐步发展创新,同样为长期以来相较物流、信息流管理难度更大的资金管理问题提供了有利处理途径。
  (二)金融供应链的含义
  金融供应链可算得上是一个新型的概念及运作模式,其牵涉多个不同行业领域,包括金供应链的管理、金融以及物流等。金融供应链常规运作模式是基于对处在全面供应链中商品贸易状况系统了解后而得以构建的,再经由利用外部作用力对供应链中物流、资金流、信息流开展管理,并逐步开展优化创新。二十一世?#32479;酰?#28145;圳发展银行?#29366;?#21521;广大中小型企业推出了金融供应链相关业务。紧接着,该行相关管理人员将金融供应链界定成:其为关乎银行机构依据产品的内部交易结构,评定供应链中企业信?#30431;?#24179;,可为企业发展所需?#21335;?#37329;流提供信贷还款来源,并且,银行还应当把物流监管企业、引导工具及节点企业作为重点工作开展风险控制。不同学者对金融供应链存在不同的认识,然而伴随我国经济的进步,该项业务?#31080;?#24471;到广?#21644;?#24191;。由此定能够有效促进银行与企业的共同有序发展,同时在发展实践中,金融供应链同样能够得到进一步发展,实现该理论不断科学创新。
  三、商业银行金融供应?#21019;?#26032;面临的风险
  (一)法律风险
  金融供应链是一项创新业务,不仅有着各式各样的业务模式,还时不时有新的产品推出。然而有别于传统金融业务,金融供应链标准化水?#36739;?#23545;较低,同时在多个?#26041;?#29301;涉到各式各样的法律问题,就好比资产处置、货物监管以及信用捆绑等,现阶段与金融供应链相配套的法律法规尚不十分健全,无法对此方面进行全面覆盖,如此便极易为金融供应链业务带来法律风险,再加上法律环境瞬息万变,受法律环境转变影响同样极?#36164;?#37329;融供应链产生经营风险,从而为商业银行发展造成不利影响。
  (二)信用风险
  金融供应链有着参与主体多样性的特点,由此意味着金融供应链风险来源同样会由单一化变换成多元复杂化。近年来,我国中小型企业发展成效显著,然而相较于发达国家,企业依旧存在财务管理不健全、?#24066;?#35780;级不高以及信息透明度不足等问题。这一洗礼不良融资因素均会带来信用风险。此外,中小型企业有着资产规模较小及?#38469;?#21147;量不足等特点,倘若企业管理不规范,自身信用管理力度欠缺,长期以往,?#31080;?#20250;对商业银行中小型企业信贷业务发展造成不利影响[2]。
  (三)操作风险
  就金融供应链业务而言,商业银行经由对物流、资金流进行封闭控制,实现对借款人信用程度与信贷资金安全的有效隔离,该种手?#25105;?#26041;面增加了商业银行风险管理链,一方面带来了其他一系列风险,而此类风险控制的操作流程,?#31080;?#20250;使得操作复杂程度极大水平超过传统信贷业务。金融供应链的迅速发展及全面推广,使供应链上下游规模进一步发展壮大,结构变化也变得越来越复杂,再加上参与主体不断增多,产生了大量的虚假信息,信息传递错误难以避免,由此也加大了操作风险引发的几率。
  (?#27169;?#24066;场风险
  市场风险亦可称作偿还风险,多是由于市场瞬息万变,使得企业难以依据自身原先制定的方案来开展产品销售,而该类现象的产生主要是企业估测的不科学,同样可能是产生了新型替代品,使企业产品被淘汰,进一步造成企业销售方案失利,形成资金缺口,难以对银?#20889;?#27454;进行按时偿还,进一步?#32929;?#19994;银行面临还款风险。
  四、商业银行金融供应?#21019;?#26032;发展策略
  近年来,一些商业银行逐步展开了对金融供应链管理理论的应用,已达成金融产品创新,提升自身市场竞争优势。全面商业银行在时代发展新形势下,要与时俱进,大力进行改革创新,运用先进的科学?#38469;酢?#30693;识理论不断优化金融供应?#21019;?#26032;发展。如何进一步促进商业银行金融供应?#21019;?#26032;有序运行可以从以下相关策略着手:
  (一)制定配套法律法规,营造有序信用、法制环境
  1、积极创建公平公正的法律环?#24120;?#24378;化金融供应链立法、执法工作,制定科学合理的责任?#38750;?#25163;段。金融供应链发展牵涉金融监管系?#22330;?#31038;会信用体系及各方主导的信息平台建设等多个不同?#26041;冢?#35201;求建立起一个和谐融洽的法律生态圈本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理,增?#21487;?#19994;银行社会责任,缩减商业银行对依法维权进行的行政干预,减少商业银行经营损失、风险。国内法律法规应当强化汲取国际成功经验,依据国?#26102;?#20934;对参与主体权利义务予以明确确立,达成合同协议的标准化、规范化。
  2、建立起一个各方加入的,提供集法律咨询、信息查询、政策向导等于一体的全方位系统网络交流服务平台,强化金融供应链信息公开透明?#21462;?#35813;金融平台可由政府作为主导,消除信息失调问题,强化参与主体风险防范意识,改善风险调控水平,促进产业集群,提升金融供应链竞争力。商业银行同样应当于这一平台之中发挥自身业务优势,使供应链上每一企业?#26102;?#36880;?#25509;?#21270;,促进供应链长期牢固合作关系得以不断加强,缩减企业经营风险,强化供应链管理水平、风险抵御能力,构筑体系一同应对市场竞争、经济危机[3]。


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<![CDATA[基于供应链金融的中小企业融资优势研究]]> Sun, 24 Jul 2016 04:18:08 GMT 基于供应链金融的中小企业融资优势研究

一、前言
  纵向一体化模式已经退出国际产业组织的主流模式地位,取而代之的是供应链金融理念。但从我国国内现有的金融环境来看,中小型企业自身信?#27809;?#30784;差、缺乏政府和法律的重视与扶持、金融体系不完善、国内银行结构不均衡、融资渠道不顺畅等问题使中小型企业仍然困于过去的融资模式,受制于某个行业中的核心企业,基于投机行为而大量?#24230;?#30340;资金和时间无法取得回报,很容易被大型企业在资金方面压制,增加承受的商业风险,从而和银行的借贷关系陷入死循环。面对此种情况,?#35328;?#22269;内外银行获得业务实践成就的供应链金融理念不失为一?#32844;?#33073;既有困?#22330;?#24320;辟融?#24066;?#21069;景的有效方式。在这里首先要提出供应链金融模式的概念,它是银行基于供应链结构的特点,围绕某一核心企业,管理上下游中小企业的资金流和物流,将金融风险控制在最低,为供应链上每个企业提供全面灵活的金融产品和服务的一种融资模式。
  二、中小企业融资困境
  中小企业区别于资金背景雄厚的大型企业,利润微薄,而在“十二五”开局之后,国内原料价格高涨、劳动力成本增加、人民币升值、货币政策紧缩等不可抗元素造成很多中小企业难以为继,面临比上一次经济危机时更严峻的挑战,因此融资链成为这些企业能否走出困局的关键。而不可否认的是,处在链条两端的企业和银行,都有各式各样的问题亟需解决,供应链金融模式在我国中小企业实施也面临着诸多挑战。
  (一)企业自身方面
  股票或债券难以提供直接的融资,对于中小企业来讲,银?#20889;?#27454;成为融资的主要目标,但众所周知,中小企业自身固定资产?#29616;?#24433;响它的信用评级,可抵押资产少自然不能取得?#38750;?#30340;银?#20889;?#27454;金额。更何况,从利益和风险两个角度考?#29301;?#20013;小企业融资历来存在信息透明度低、交易成本高、违约成本低等问题,不是银行方面可信赖的理想对象。
  银行信贷决策通常依赖企业的财务报表等直观信息和企业家个人能力、市场环境等要素。相比于拥有经过审计的完整财务报表以及具备一定经营历史和大规模可抵押资金的大型企业,中小企业往往只能依靠贷款方和借款方的接触来获取银行信任,展示自身实力。这?#20013;?#24687;传递对于银行方面始终是存疑的,需要斟酌的,因为与中小型企业交易意味着银行方面需要承担更多风险。尤其是刚刚成立的一些中小企业,内部管理体系尚不健全,经营信息不完整不公开,为了获得银?#20889;?#27454;经常瞒报对己方不利的财务信息,只提供有利于贷款的资料。这种真假难辨的交流使银行无法准确获知其违?#20960;?#29575;,必然会提高利率,不贷或少贷给此种企业。长此以往,不仅有欺瞒行为的企业承受不了贷款压力而退出融资市场,一些其他风险低的企业也会误以为贷款利率不可承受而退出。
  即使获得了贷款,由于高利率高成本的驱使,中小企业更倾向于选择高回报高风险?#21335;?#30446;,?#29575;?#20135;生合作关系的银行面临道德风险,只能设计合同?#38469;?#20013;小企业的行动选择。然而大部分中小企业在市场竞争的压力下,一方面违反信用观念制作虚假财务信息,使银行无法了解真实运营情况,另一方面又钻法律制度和相关政策的漏洞,产生投机和不法行为,加剧了银?#20889;?#27454;的整体风险。银行出于自身考?#29301;?#21482;能保守借贷,令产生道德风险行动的中小企业不是因为资金成本过高而放弃借贷,就是因为贷款申请直接失败,而造成融资困难?#21335;?#29366;。
  此外,大型企业和中小企业借贷为银?#20889;?#26469;的利润数额差距过大,而在同样的贷款数额下,中小企业交易成本又高于大型企业,这种交易成本需要借贷双方共同承担,银行为发放贷款的调查、审核和监督等成本慎重考?#29301;?#19968;般不愿向中小企业发放贷款。
  (二)供应链金融模式在我国实施所面临的问题
  我国信贷资金主要流入大型企业,中小型企业虽有近年来刚刚出现的几条政策支撑,仍然处于金融政策体系的?#37038;?#22320;位。不可否认的是,我国动产担保物权相关法律始终不够完善,不能及时依据经济环境调整,相关监管部门接受新概念速度?#19979;?#23545;供应链金融的认识依然停留在资金流动阶段,对供应链金融的信贷?#38469;?#31561;核心内容了解不足,使得供应链金融模式实践?#21335;?#20851;引导和监管工作比较欠缺,导致该业务在很多操作仍然存在不确定性。
  以往银行注重对受信企业的财务分析,强调企业所处的行业环?#22330;?#22266;定资产价值和担保方式等。新的金融模式则在授信模式方面提出调整要求,银行需评估整个供应链的信用状况。商业银行根据这一变化则要重新建立一套信用评?#30701;?#31995;,专门评估供应链中中小企业的信用等级。实际上,我国的社会信用征集系?#22330;?#20449;用中介机构的建设还没?#20889;?#21040;足以完成此类要求的水平,中小企业的信息得不到准确评估,依然会影响银行进行供应链金融的业务拓展和信用风险管理。
  供应链金融模式在具体操作中需要付出高操作成本,对信息?#38469;?#30340;应用程度和信息共享度要求也很高。已经在全国实行的电子商务手段有助于提高贸易背景的透明?#21462;?#38477;低交易成本,但国内商业银行尚未将供应链金融整合到这类平台之中,由此在业务实行过程中可能带来割裂成本,另外在整个交易?#26041;?#30340;劳动密集型特征,是对供应链金融业务利益损害最大的弊端,?#37096;?#33021;带来额外风险。
  我国企业普遍来看,并未形成供应链的整体意识。核心企业管理观念模糊,对供应链成员的管理缺乏制度化的手段,而且成员企业对核心企业的归属感不强。在多种条件的制约下,供应链内由核心企业辐射的声誉效应和本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理成员企业之间的违约成本体系标准构造起来比较困难,不仅使得银行可选择合作的金融链条有限,而且避免不了反复评估供应链内部?#38469;?#26426;制有效性的复杂工序,平添成本。


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<![CDATA[供应链金融融资模式及其信用风险管理研究]]> Sun, 24 Jul 2016 04:17:27 GMT 供应链金融融资模式及其信用风险管理研究

在社会主义市场经济不断发展的背景下,我国企业在迎来崭新发展机遇的同时,也面临的巨大的挑战,在参与市场激烈竞争的过程中,如何解决融资难问题以实现自身的可?#20013;?#21457;展,是中小企业在发展过程中所面临的首要难题。而也正是基于这一背景下,我国金融行业在竞争与发展的过程中,以供应链金融模式的提出与践行来解决传统信贷业务、抵押担保等融资渠道的过高门槛限制问题,以自身灵活适用的优势逐渐在金融市场中站稳脚跟,但目前需要针对供应链金融融资模式来解决相应的信用风险管理问题,进而才能够强化其适应性。
  1、供应链金融融资模式概述
  基于供应链金融融资模式下,在实际开展融资活动的过程中主要是借助应收账款融资模式以及融通仓融模式来进行运作的。采用应收账款融资进行融资运作的过程中,实则是以应收账款的抵押与保权受理来实现融资,虽然该中融资方式不涉及到索赔与维权内容,但基于在实际采用这一融资方式的过程中所收到?#21335;?#21046;较多,审批起来较为麻?#24120;?#25152;以选择此种融资方式的企业不多。但是,基于这一融资方式下对于金融机构而言,则具备着追讨债务的权利,其操作与配合度较高,是当前企业进行短期融资的有效渠道。而采用融通仓容模式下,主要是借助信用担保以及质押担保两种具体运作模式来实现的,其中,前者是依据金融机构对企业信用等级的评价结果,相应仓储企业向企业提供担保,进而能够简化贷款融资的?#20013;?#23454;现有效融资;而后者中金融结构作为信贷方、与物流企业以及融资企业间形成了融资贷款的三方关系,其中物流企业是融仓服务的主体,三方在签订协议的基础上,按照三者的关系来申请贷款、获得融资。
  2、基于供应链金融融资模式下信用风险管理对策
  基于供应链金融融资模式下,在实际运行的过程中,因相应参与主体多,而相应融资模式的运用的过程中有相对较为灵活,相应契约在设计上又凸显复杂,所以不可避免的就随之呈现出了一定的信用风险,因此,这就需要强化对信用风险的管理力度,以实现对信用风险的有效控制与规避。
  2.1 基于应收账款融资模式下相应信用风险的管理
  针对这一风险的存在,在实?#22987;?#34892;的过程中,可借助如下两个途径进行解决:
  第一,以多方参与的形式来实现对风险的分担。基于应收账款这一融资模式下,相应借贷企业能够以自身反担保作用的发挥,促使在融资机构发生信用风险问题之时,来承担相应的损失与风险,所以这就不仅能够将银行机构承担的风险进行分散,同时,也促使借贷企业在某种程度上成为这一合作下的监督者。并且在供应链的作用下,企业在某种程度?#26174;?#20805;当了隐性的担保者,一旦这一供应链下相应融资企业出现违约等违法信用的行为,整个供应链上的企业都将因此而受到损失,这在某种程度上也将金融机构所承担的风险进行了分散。
  第二,以合同的签订来实现对风险的有效控制。基于这一融资模式下,对于融资企业而言,需要基于这一供应链上,与下游企业一同协商并签订,通过抵押合同的签订以及债务企业?#20449;?#20070;的签订来最大程度规避违规行为的发生,确保在实际开展融资活动的过程中将金融机构所承担的风险进行分散。
  2.2 基于融通仓融资模式下相应信用风险的管理
  第一,针对融通?#20013;?#29992;风险。基于该中集合式管理模式下,实则上是将物流、中介结构以及金融机构进行集中后,基于物流这一核?#21335;攏?#20197;实物监控的形式来实现对相应融资风险的控制与管理,进而促使实现对资金的优化配置来提高资金的利用效益。而要想最大程度的发挥出资金的利用价值,能够实现对三者利益的有效划分与权责的有效界定,则需要共用签订一份合同来规范金融活动的开展行为,并借助该种融资模式来实现风险管控方案的科学化制定,进而确保参与的各方能够实现对风险的有效规避。
  第二,针对保?#20063;中?#29992;风险问题,在实际进行管理的过程中,针对的对象为这一供应链的上游供应企业,实现对相应抵押物品的监管,并通过回购关系的建立与连带责任的明确来确保实现对信用风险的有效控制与规避,同时,对于相应融资企业而言,要求要依照合同签订的具体内容,按照时间上的规定及时将应付账款进行归还,进而为金融机构实现对信用风险的有效规避提供保障。
  总结:
  综上,基于供应链金融融资模式下,其能够为解决当前我国企业链中下游中小企业所面临的融资难问题提供新的出路。而基于供应链融资模式下,基于参与方多且融?#24066;?#24335;的选择较为灵活,进而存在一定的信用风本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理险隐患,针对这一风险,则就需要强化各个参与主体间的?#20302;?#19982;监督力度,以互相牵制与?#38469;?#30340;实现来实现对这一融资下相应信用风险的有效控制与规避奠定基础,为促进中小企业的稳健发展注入动力。

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<![CDATA[互联网金融背景下小微企业融资模式创新研究]]> Sun, 24 Jul 2016 04:16:50 GMT 互联网金融背景下小微企业融资模式创新研究

小微企业是我国经济体系中非常重要的组成部分,是国民经济和社会稳定的重要基础力量。然而由于金融排斥障碍,传统的商业银行间?#26377;?#36151;融资和?#26102;?#24066;场的直接融资都不能很好地满足小微企业的资金需求,导致了小微企业融资难问题。近年来,互联网金融由于成本低、方便快捷等优势得到?#35813;?#21457;展,并且推动着金融业的平民化和扁平化,使得互联网金融能够满足个人和小微企业的金融需求,弥补传统金融服务的不足,为小微企业融资模式提供了新思路。本文从互联网金融助推小微企业融资的模式出发,分析了互联网金融在助推小微企业融资模式创新中面临的主要问题及解决对策,对我国互联网金融和小微企业的发展都具有一定的参考价值。
  一、互联网金融概述
  1.互联网金融定义
  互联网金融以1999年Paypal公司将第三方支付与货?#19968;?#37329;连接,互联网金融第一次在美国出现,中国的互联网金融以第三方支付为雏形,目前,对于互联网金融学术界尚没有一个严格准确统一的定义。国内学者谢平(2012)?#29366;?#25552;出互联网金融概念,他认为,在互联网金融模式下,支付便捷,市场信息不对称程度非常低,资金供需双方直接交易,金融服务脱离银行、券商等传统金融中介,可以在减少降低交易成本的同时实现资源的有效率配置和促进经济增长。吴晓求(2015)从金融业态的角度给互联网金融下定义,并且定义为第三金融业态。
  2.互联网金融的特点
  (1)金融服务基于大数据的运用
  在互联网金融时代,数据是互联网金融最重要的资产,基于大数据的运用可以实现高?#21040;?#26131;、社交网络分析和信贷风险分析等三大金融创新,对打破传统金融业垄断,实现金融民主具?#20889;?#36827;作用。金融服务的核心问题是风险管理,互联网依据大数据、云计算等信息处理?#38469;酰?#33021;够通过商?#19994;?#32593;络交?#20934;?#24405;获得真实的信用数据来评价小微企业的信用等级,作出正确的融资决策。
  (2)金融服务高效、便捷、低成本
  互联网金融通过资金供需双方直接完成信息甄别、匹配、定价和交易,脱离传统金融中介的交易成本,如阿里小贷依托电商积累的信用数据库,经过数据挖掘和分析,引入风险评估模型,减少传统金融机构的事前调查,商户从申请贷款到贷款发放最快仅需几秒钟,真正实现了金融服务的高效和低成本。
  二、小微企业融资困境
  1.小微企业融资渠道单一,融资成本高
  商业企业的融资渠道有两种:一种是内源融资,具体包括业主自有资金、向?#23376;?#20511;贷的资金和企业留存的营业利润等,第二种是外源融资,包括直接融资和间接融资,直接融资指?#23376;?#36890;过发行股票债券公开向社会募集资金,而间接融资则指通过金融中介机构融资,包括各种贷款,小微企业一般所有权与经营权高度集中,并且企业主一般要求掌握自身控制权,很少通过外源融资的方式筹集资金,一般通过利润积累,熟人借款和商业银?#20889;?#27454;来获得资金,但由于规模小、抵押物不足及会计制度不完善等,传统金融机构由于小微企业的贷款风险及成本等原因很少给其放款,导致小微企业融资渠道单一。
  2.小微企业借贷?#20013;?#32321;琐、融资成本高
  对于商业银行而言,放出同样数额的贷款,获得同样的收益,但放给大量小微企业和少数几个大企业的成本是有非常大的区别的,最主要的就是征信成本的差异,小微企业经营风险大,会计信息不完善,造成借贷双方的信息不对称,银行搜集小微企业的信息成本非常大,同时由于小微企业规模小,被商业银行认可的有效抵押资产?#29616;?#19981;足,并且很难?#19994;降?#20445;人,使得小微企业申贷?#20013;?#32321;琐,?#20013;?#36153;用高昂,考虑到风险溢价,对小微企业的贷款利率一般会进行上浮,?#29575;?#23567;微企业的融资成本大幅提高。
  三、基于互联网金融的小微企业融资模式
  由于小微企业规模小、抵押物不足和会计信息不完善等问题,导致传统金融机构无法满足小微企业发展过程中的融?#24066;?#27714;。而互联网用先进的理念和?#38469;?#24314;立一个安全、高效、诚信、透明的互联网金融平台,为金融服务创新提高广阔的发展空间。借助互联网?#38469;酰?#20351;以人人贷、众筹等为代表的网络融资迅速崛起。目前开看,互联网融资有以下几种不同的模式,电商平台融资模式、P2P平台融资模式、众筹平台融资模式。
  1.电商平台融资模式
  电商平台融资是依托海量数据,通过互联网?#38469;?#21644;云计算等信息化处理方式对数据进行专业化的挖掘和分析,并通过与传统金融服务相结合,创造性地开展现代金融服务,在中国有阿里小贷,在美国有Amazon。伴随着互联网的普及以及大数据的运用,快速发展的电商平台积累了海量历?#26041;灰资?#25454;、信用记录和客户评价等海量数据信息,通过数据挖掘和云计算。轻松构建了企业信用评级和风险评价系?#24120;?#24314;立评估模型,依据评估结果及?#27605;?#32593;络商家发放贷款,为小微企业高效、及时地提供融资服务。
  2.P2P平台融资模式
  P2P平台融资模式本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理即点对点信贷,是指个人或企业通过独立的第三方互联网网络平台直接进行资金供需双方的资金融通行为,在中国有人人贷、欧美有Lengding Club。P2P融资是由借款人在网络上提供信用信息及资金用?#23613;?#37329;额、可接受的利息幅?#21462;?#36824;款方式和借款时间等信息,然后由P2P网络平台对小微企业进行资格、信用、还款能力等审核,最后,投资者根据平台发布的借款人的借款需求和审核信息,由一个或多个投资者共同满足借款人的借款需求。P2P平台融资模式的出现背景在于正规金融机构一直未能有效解决小微企业融资难融资贵的问题,小微企业在P2P平台融资模式下能降低交易成本,并且降低投资者的投资风险。


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<![CDATA[特定金融风险时期的政府作为问题研究]]> Sun, 24 Jul 2016 04:15:57 GMT 特定金融风险时期的政府作为问题研究

传统经济学理论认为,在市场经济条件下,政府的主要职能是制定市场规则、维护市场秩序、提供公共产品和公共服务以及纠正市场失灵。最近几年,随着国内经济转型升级过程中的震?#30784;?#27874;动,因担保圈引发的区域性甚至系统性信贷风险逐渐暴露,并初步流露出难以把控的市场失灵迹象。因此,学界、业界以及决策层越来越重视政府在矫正这方面市场失灵中发挥规范作用的研究和探索。但具体到操作层面,却面临着一系列?#38469;?#38590;题。比如,什么样的情形才是市场失灵?政府如何准确把握市场失灵的特征和表现?如何选择介入时机?怎样的矫正策略和方式是规范、恰当的?这一系?#24418;?#39064;,既需要理论的突破创新,也需要实际操作案例的有力佐证。为此,本文引入了某市主动介入并成功化解当地三家大企业系统性风险的案例,试图对上述问题做出解答。
  一、企业风险及政府应对
  (一)接连出险的大企业
  2012年以来,该市先后有多家企业出现资金?#30784;?#25285;保圈断裂风险,其中,J公?#23613;集团、H公司(见表1)均引起了市、区(县)两级政府的关注。J公司是该县引进的外商独资企业,为集纺?#30784;?#32455;布、染整、服装于一体的纺织企业。2012年以来,由于受纺织行业不景气、劳动力成本上升等因素影响,资金链?#20013;?#32039;张。2013年9月,J公司因涉及经?#30431;?#35772;银行账户被查封,各家银?#20889;?#27454;约9600万元集中到期,?#29575;?#20225;业资金链断裂,5家债权银行4.26亿元银?#20889;?#27454;受到威胁,风险集中暴露。随后,企业发生小额贷款债务人讨债,企业管理人员离场事件,并很快停产、欠薪,企业遇到前所未有的困?#36873;?#30001;于J公司是当地纺织业支柱企业,且为用工大户,企业风险也引起了政府部门的关注。
  进入2014年,Q集团资金链也出现紧张。Q集团是该市大型民营企业集团,拥有近20家控股及关联企业,集团主营原油加工及石油制品制造等。截至2014年1月末,该公司在27家银行合计融资56.87亿元,其中,市外银行融资29亿元,占全部融资额的51%,涉及12家企业担保总额33.24亿元。2014年6月份以来,部分银行特别是辖区外银行连续收缩信贷业务敞口达19.9亿元。
  与此同时,2014年末,H公司也出现了风险,企业各项融资19.5亿元,其中银行融资17.62亿元,职工集资1.13亿元,其他借款0.75亿元,涉及7家企业担保额21.04亿元。该公司为当地最大的股份制企业,员工1100人,且主要关联企业为当地热电公司,热力主要用于周边地区的企事业单位及?#29992;?#25152;需生产、生活用气,所以H公司风险也引起了市区两级政府的高度关注。
  (二)地方政府的思?#21152;?#25225;择
  面对大企业接连出险,市政府与当地区(县)政府综合多个部门组成调研组,对企业风险情况进行了深入调查和思考,基本对面临的?#36136;?#21644;采取的措施达成了共识。
  1. 银行?#21512;?#25277;贷后企业必然倒闭、破产。三家企业负债率高,且融资结构单一,基本以银行融资为主,面对接踵而至的资金链风险,如果银行?#21512;?#25277;贷,三家企业马上会倒?#25484;?#20135;。三家企业出险后,先后有近20亿元到期信贷业务被?#20889;?#38134;行以各种理由拒绝续贷,占全部融资敞口的20%以上。如果放任金融风险的蔓延,经过多年才积累下来的企业资源无法保全。一方面,会导致银行信贷资产?#29616;?#32553;水,影响银企关系和金融生态,进而引发信贷制裁。另一方面,三家企业均为当地核心支柱产业,80亿元的金融资产风险通过“蝴蝶效应”会引发一系列社会震荡,对当地税收、就业产生巨大不利影响,?#29616;?#24433;响当地经济发展。
  2. 企业出险起因于担保圈,企业优质资产还在。一方面,三家企业出现资金风险的主要原因是宏观经济形势总体低迷、市场需求不振以及担保圈风险传递等外部因素引起的短期资金紧张,如果帮助企业渡过“寒冬”,企业能够重新取得较大发展。另一方面,三家企业均有优质资产和核心竞争力,如J公司生产设备比较先进,管理?#38469;?#22242;队健全,员工?#28216;?#27604;较稳定,其产品和品牌在市场上仍然具备一定的竞争力。Q集团的中高端基础油产能超过100万吨,居全国前列;润滑油基础油生产工艺比较先进,集团拥有铁路建设运营权,形成500万吨货物吞吐量,具有较强物流成本优势。H公司的?#32039;?#29983;产线处于全国前列等等。基于以上两方面情况,市政府判断,三家企业尽管都面临着大环?#31216;?#36719;、经营受限的突出问题,但主要风险还是来自担保圈风险的不良传导以及各家银行?#21512;?#25277;贷的恶性循环,涉险企业仍然存在一定的市场竞争力和优质资产。于是,市区(县)两级政府决定出手施?#21462;?
  3. 灵活施?#21462;?#25919;府施救有单一资金施?#21462;?#21306;域内重组和多元、开放式重组等多种选项。早在20世纪90年代末亚洲金融危机时期,各地也曾经对资金链紧张、面临破产倒闭的企业施以资金救助、信贷“加杠杆”和硬性“拉郎配”等的重组和施?#21462;?#20294;后期发展证明,这都是违反市场规则的施救方式,没?#20889;?#26681;本上帮助企业解决自身存在的问题,反而隐藏了更大的矛盾和风险,大多数企业最后没有?#27833;?#30772;产命运,反而给当地经济金融造成更大的伤害。基于前期经验教?#25285;?#24066;、区(县)两级政府得出一致结论:单纯资金施救,只能解一时之危,不能从根本上?#24179;?#25285;保圈困?#22330;?#38459;止银行抽贷;区域内兼并重组有以往“拉郎配”的惨痛教?#25285;?#19981;能使困难企业重生;综合考?#29301;?#21482;能进行多元、本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理开放式重组,采取多种措施,在更大的市场空间内寻找最合适的战略投资者,最终帮助企业走出困?#22330;?#22240;此,施救的关键在于,尊重市场规律,针对不同企业采取相适应的策略,在风险企业的产业链上下游寻?#19994;?#26368;合适、有意向的战略投资者。因此,三家企业出险后,地方政府把主要精力放在了战略投资者的选择方面,围绕企业产业链上下游,将目光投向了整个国内市场,期望?#19994;?#26368;合适、有意向的战略投资者,在化解当前风险的同时,带动当地产业结?#32929;?#32423;。


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<![CDATA[区域科技创新、科技金融与科?#27982;?#26131;的耦合协调研究]]> Sun, 24 Jul 2016 04:15:13 GMT 区域科技创新、科技金融与科?#27982;?#26131;的耦合协调研究

一、引言
  我国已经进入经济增长由高速转向中高速,产业转型升级,要素驱动、投资驱动转向创新驱动的经济新常态阶段。“十八大”强调要通过创新驱动发展战略来加快完善社会主义市场经济体制和转变经济发展方式,并且随着知识经济时代的到来,提升自主创新能力、促进产业结?#32929;?#32423;、提高经济贸易水平受到越来越多的关注。在这一背景下,作为知识经济发展的强大推动力,科技创新、科技金融、科?#27982;?#26131;必须加快耦合协调发展,形成一个紧密联系、良性互动的整体,从而带动整个地区的经济增长。加快科技创新、科技金融、科?#27982;?#26131;的耦合协调发展,必须要厘清三者之间的关系以及耦合协调发展的进程,这样才能有针对性地促进三者的耦合协调发展。
  截至目前,国内外学者的研究主要集中于对科技创新、科技金融关系的研究以及对金融与贸易关系的研究。徐玉莲等(2011)通过对我国省级区域科技创新与科技金融的耦合协调进行实证分析,结果发现:各省市耦合协调度整体偏低,科技金融发展滞后于科技创新的趋势较明显。斯席姆库斯(Schinckus,2008)研究认为,?#38469;?#21019;新尤其是信息?#38469;?#21019;新可以促进金融市场的创新。俞立平(2013)运用面板向量自回归模型对我国金融与科技创新?#21335;?#20114;关系进行了深入分析,发现金融与科技创新协同程度并不高,金融受科技创新的正反馈效应较强烈。瓦西列斯库等(Vasilescu等,2011)的研究认为风险投资通过对科技创新的大力扶持,进而带动企业的成长。万崇丹等(2012)研究认为,我国的金融对出口贸易具有很好的促进效应,而出口贸易对金融的促进作用并不明显。梁莉(2005)通过研究我国1993—2004年间贸易开放度与金融发展的关系,发现?#22909;?#26131;开放度与金融机构的规模有关,贸易开放度是金融机构规模的格兰杰原因,反之则不成立。?#36291;?#25935;(2008)考察了1978—2007年金融发展与对外贸易短期和长期的动态关系,结果表明两者短期和长期?#21335;?#20114;关系存在差异。这些研究对科技创新与科技金融以及金融与贸易?#21335;?#20851;关系进行了研究,取得了较好的研究成果。但这些研究缺少对科技创新、科技金融、科?#27982;?#26131;三者耦合协调的探讨,科技创新、科技金融、科?#27982;騁资?#30456;互影响、相互作用、紧密联系的整体,研究三者的耦合协调有助于进一步促进三者的耦合协调发展,从而带动地区经济增长与产业转型升级。因此本文通过构建科技创新、科技金融、科?#27982;?#26131;的耦合协调度模型,全面考察我国30个省市科技创新、科技金融以及科?#27982;?#26131;的耦合协调度,从而为加快全国各地区科技创新、科技金融、科?#27982;?#26131;耦合协调发展以及经济新常态建设提供科学依据。
  二、科技创新、科技金融与科?#27982;?#26131;耦合协调模型构建
  (一)科技创新、科技金融与科?#27982;?#26131;的耦合协调机理
  耦合协调机理即两个或两个以?#31995;南低?#36890;过相互之间的作用与联系产生耦合协调效应,这种耦合协调效应作为一种整体效应,大于各子系统单独运作时产生的作用。本文将科技创新、科技金融、科?#27982;騁资?#20026;一个复合系?#24120;?#36825;三者的共同运作产生了一种耦合协调机理,如图1。
  科技创新、科技金融、科?#27982;?#26131;三者之间?#21335;?#20114;作用具有复杂的非线性特征。首先,作为高?#24230;搿?#39640;风险、高收益的活动,科技创新需要有足够的资金支持,而科技金融则满足了其需求,进行大量资金支持的同时也对其进行筛选与监督;科技创新活动的推广同时带动了科技金融的迅速壮大,也为其带来了众多的?#38469;?#25903;持,如先进的互联网金融?#38469;酢?#20854;次,科技创新活动通过提升产品的科技含量从而改善了科?#27982;?#26131;的结构,增强了科?#27982;?#26131;的竞争力;科?#27982;?#26131;的?#27604;?#20063;会加快先进?#38469;?#30340;引进,又反哺了科技创新活动。同样,科技金融机构通过对高新?#38469;?#20225;业的资金扶持从而推动科?#27982;?#26131;的结?#32929;?#32423;,科?#27982;?#26131;也会对科技金融市场的服务体系和服务工具提出更高的要求,科技金融业必定会不断变革、创新。所以科技创新、科技金融、科?#27982;?#26131;三者之间是相互作用、相互渗?#28014;?#30456;互制约的,通过并行、互嵌的发展模式形成一个有机整体。三者的耦合协调将会产生“1+1+1>3”的整体耦合协调效应。
  (二)模型构建
  系统由无序走向有序的关键在于系统内部序参量之间的协同作用,耦合度正是对这?#20013;?#21516;作用的度量。因此,本文将科技创新、科技金融、科?#27982;?#26131;之间相互影响、协同作用的程度定义为科技创新、科技金融、科?#27982;?#26131;的耦合?#21462;?
  1. 功效函数。设各子系统为,即科技创新为、科技金融为、科?#27982;?#26131;为。设第i个子系统的综合序参量为,为第i个序参量的第j个指标,其值为。所以科技创新、科技金融、科?#27982;?#26131;对耦合系统有序的功效函数可表示为:
  其中,和分别是系统稳定临界点上序参量的上限和下限,由式(1)可知,,其值越大,对系统有序的“?#27605;?rdquo;越大。
  科技创新、科技金融与科?#27982;騁资?#19977;个虽不同但相互作用的子系?#24120;?#23376;系统内各序参量有序度的“总?#27605;?rdquo;可通过集成来实现,这里采本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理用线性加权和法来计算:
  式(2)中,,其值越大,表明子系统对耦合系统有序的“?#27605;?rdquo;越大,其中权重代表在保持系统有序运行过程中所处的地位。
  2. 耦合协调模型。根据物理学中容量耦合概念及容量系统模型,可推广得出多系统相互作用的耦合度模型:
  由式(3)可得出科技创新、科技金融以及科?#27982;?#26131;三个子系统的耦合度模型:


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<![CDATA[创新型湖南建设中的科?#21152;?#37329;融发展的引导/滞后及反馈关系实证研究]]> Sun, 24 Jul 2016 04:14:39 GMT 创新型湖南建设中的科?#21152;?#37329;融发展的引导/滞后及反馈关系实证研究

创新型湖南,是以科技创新为主体、以提高自主创新能力为核心的全社会协同创新。创新型湖南的建设离不开科?#21152;?#37329;融的深度融合,科?#21152;?#37329;融的有效结合是促进科技开发、成果转化和产业化,提升产业创新活力的必要条件。因此,创新金融服务方式,推动科?#21152;?#37329;融高度融合将是湖南需要完成的一项重大任务。目前,学界一致认为金融对科技创新、产业结构演变乃至经济发展具有积极的促进作用。关于科技发展与金融发展关系?#21335;?#26377;研究虽然已经达到了一定的深度,但却鲜有关于二者之间引导/滞后及反馈关系的讨论。此外,由于各国家、地区间在科技、金融及经济发展水平之间存在显著的差异,使得不同国家和地区之间的研究结论不一定具有可比性。因此,在湖南正在努力创造一个适合于高新?#38469;?#20135;业发展的、局部优化的环?#24120;?#20197;促进创新型经济的发展的大背景下,研究湖南省科技发展与金融发展之间的引导/滞后及反馈关系,显然具有重要?#21335;?#23454;意义。
  本文后续内容的安排如下:第一部分对本文实证研究采用的主要方法――向量误差修正模型(VECM)进行简要的介绍;第二部分是对实证数据?#21335;?#20851;?#24471;鰨?#31532;三部分则是实证的过程及结果;第四部分是结论。
  一、向量误差修正模型(VECM)
  向量误差修正模型(VECM)是一个有?#38469;南?#37327;自回归模型(VAR),并在解释变量中含有协整?#38469;?#22312;科技发展和金融发展的互动关系研究中运用VECM能够同时描述二者间的长期动态均衡和短期交互变化。
  令Sj( j =1,2,3,……,J )为科技发展指标系列中的第j 个观测值,有 Sj =Sj。同理,令Wj ( j =1,2,3,……,J)为金融发展指标系列中的第j 个观测值,则有 Wj =Wj 。再令 =, Zj=。若系列中存在k阶滞后,则VAR模型可以写成:++…++ ,其中为2阶参数矩阵。写成误差修正模型的形式为: = + + ,其中 =AI, =AI,矩阵 包含着序列S和序列W之间的长期均衡关系,矩阵则包含着序列S和W之间的短期交互信息。因而,这两个矩阵均包括了关于科技发展和金融发展间关联关系的重要信息。
  在对科?#21152;?#37329;融的融合进行实证分析时,单个系数?#21335;?#33879;性是必须要考虑的,还需要运用Granger因果关系检验讨论两组指标间的引导/滞后和反馈关系。例如:如果假设“金融发展指标不是科技发展指标变化的原因”被拒绝,则?#24471;?#37329;融发展对未来科技发展?#20889;?#36827;的作用;同时,如果假设“科技发展指标不是金融发展指标变化的原因”没能被拒绝,则?#24471;?#31185;技发展对未来的金融发展作用甚微,这就?#24471;?#37329;融发展对科技发展具有引导效应,科技发展对金融发展具有滞后效应?#29615;?#20043;,则?#24471;?#31185;技发展对金融发展具有引导效应,金融发展对科技发展具有滞后效应,我们将这种引导/滞后效应定义为强引导/滞后效应。而关于Granger因果关系检验的假设同?#21271;?#25298;绝,则?#24471;?#37329;融发展与科技发展间存在反馈效应,我们将这种关联关系为弱引导、滞后效应。
  二、实证数据
  基于研究科?#21152;?#37329;融关联性的目的和数据的可观测性,我们选择一段时期内地区高新?#38469;?#20135;业工业产值与地区规模以上工业总产值的比例作为科技发展的指标来?#20174;?#20102;地区科技发展的综合成果,记为 TECH。选择一段时期内金融机构的存款余额和地区生产总值的比例作为金融发展的指标来?#20174;成?#20250;金融深化程度,记为FIN。
  为了研究湖南省“十二五”期间创新型湖南建设的科?#21152;?#37329;融发展关系,我们选择2010―2014年间的季度数据进行实证。所有数据来源于《湖南统计年鉴》以及湖南省统计信息网。
  三、实证过程及结果
  运用 Eviews软件进行分析,具体实证过程及结果如下:
  (1)ADF单位根检验结果。采用ADF法,对两组变量进行单位根检验,结果如表 1 所示。
  从表 1的实证数据中可以看出,原序列TECH指标和FIN指标在显著性水平为 1%,5%和 10%时都是非平稳的,而它们的一阶差分都是平稳的,即二者都是一阶单整的。
  (2)Johansen协整检验结果。在序列TECH和FIN同阶单整的条件下,进而运用Johansen协整检验讨论两序列间的协整关系,结果如表2所示。
  依据表2的实证结果,序列TECH指标和FIN指标之间在给定显著性水平为1%时的协整秩为1,这?#24471;?#20108;者之间有且仅有一个协整关系。因此,序列TECH和FIN间的关系适用于向量误差修正模型(VECM)。
  (3)格兰杰因果检验。我们运用格兰杰因果关系检验对两个变量序列进行反复试验,并充分考?#20999;?#21015;长度对检验结果的影响,选择滞后期为1。检验结果如表3所示。
  表3 科技发展与金融发展的格兰杰因果检验结果
  从表3的实证结果可以看出,在5%显著性水平下,我们应该接受原假设“金融发展不是?#38469;?#21457;展的格兰杰成因”,而同时拒绝原假设“?#38469;?#21457;展不是金融发展的格兰杰成因”,由此可见,?#38469;?#21457;展对金融发展具有引导促进作用,这为创新型湖南建设的未来科技金融的融合发展路径的设计提供了重要参考。
  此外,依据实证研究结果,“?#38469;?#21457;展是金融发展的格兰杰成因”这一命题成立的概率为 97.13%,而“金融发展是?#38469;?#21457;展的格兰杰成因”这一命题成立的概率为86.13%。这表明,金融发展对?#38469;?#21457;展也具有一定引导作用,因此科技发展和金融发展之间存在引导/滞后及反馈关系。
  四、结论及启示
  基于湖南省“十二五”期间的科技发展和金融发展数据,本文运用向量误差修正模型,讨论了过去五年湖南省科?#21152;?#37329;融发展之间的引导/滞后和反馈关系,得出以下结论:
  一方面,科技发展与金融发展之间存在引导/滞后关系,这从二者对彼此的信息变化均反应敏感可以看出,总体上?#25285;?#28246;南“十二五”科技发展对金融发展的引导促进作用较大,而金融发展相对滞后于科技发展,本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理因此,创新型湖南建设应该加?#21487;?#21270;金融的发展。
  另一方面,科技发展与金融发展之间也存在反馈效应,科技发展毫无疑问是推动湖南省金融发展的主要影响因素,反过来金融发展也是推动湖南省科技发展的主要因素之一。
  因此,为了实现未来湖南在创新型经济中科?#21152;?#37329;融高度耦合,要建立科技金融统筹协调机制,完善科技金融政策环?#24120;?#35201;设立政府创业投资引导基金,引导银行?#26102;?#36827;入?#38469;?#21019;新领域,形成社会创业投资对高新?#38469;?#20225;业?#24230;?#30340;机制。

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<![CDATA[金融豫军支持地方经济发展的作?#27809;?#29702;研究]]> Sun, 24 Jul 2016 04:13:17 GMT 金融豫军支持地方经济发展的作?#27809;?#29702;研究

一、打造金融豫军的战略意义
  “十三五”时期是全面建成小康社会、实现中华民族伟大复兴第一个百年目标的决胜阶段。河南作为全国第一人口大省和经济欠发达的省份,“十三五”全面建成小康社会的任务繁重而艰巨。打造富强河南,实现中原崛起,关键是发展经济,做好地方金融工作也就成为了地方政府工作的重中之重。
  但是很长时间以来,河南固有的金融基础十?#30452;?#24369;,河南省?#23601;?#37329;融机构长期存在规模小、竞争力不强,制度不健全的突出问题,“四个滞后、一个缺乏”的局面一?#21271;?#26410;打破。金融业滞后于经济的发展;?#26102;?#24066;场的发展滞后于信贷市场的发展;地方金融机构的发展滞后于中央和其他地方驻豫金融机构的发展,河南省长期以来都没有省级金融机构,尤其是在银行、保险上?#29615;?#38134;行金融机构的发展滞后于银行业的发展,券商层面河南仅有中原证券一家其他外地驻豫的金融机构也相对缺乏。
  要改变甚至?#27807;?#35299;决“四个滞后、一个缺乏”的问题,并不是一朝一夕能立竿见影的,需要不?#26174;?#32946;。而组建“金融豫军”将迅速提升河南金融业的整体水平,加快整合?#23601;?#37329;融资源,及时解决金融错配问题,为完成十三五规划以及中原崛起的战略目标提供坚实的的金融支撑。
  二、金融豫军支持地方经济发展的具体表现
  近年来,宏观经济下行压力不断增加,作为支持地方实体经济的金融主力军,“金融豫军”在调结构、稳增长、惠民生以及促进区域经济发展等方面都发挥了巨大的作用。以城市商业银行等为代表的“金融豫军”,通过税收、增?#26377;?#36151;投放规模,合理调整信贷投放?#36739;潁?#20248;化信贷结构,提高小微企业、“三农”和县域金融服务质量,为当地区域经济的发展做出了显著的?#27605;住?
  1.?#20013;?#20026;地方经济发展“输血”
  河南省地方金融机构紧扣河南粮?#25104;?#20135;核心区、中原经济区、郑州航空港区三大国家战略,积极提供金融支持。2013年以来,河南省的贷款余额不断攀升,“金融豫军”?#20013;?#20026;实体经济注入血?#28023;?#26377;力的推动了地方经济的发展。到2015年6月末,全省本外币各项贷款余额达到30358.9亿元,较年初增加2772.5亿元,同比多增464.1亿元,增长17.1%。新增贷款自2013年6月份以来,保持快速增长,超过2009年的历史高点,增速、增量均居中部六省首位。同时,各家银行还通过表外业务、创新型金融产品加大对经济发展的实际支持,以发债、直投等创新型业务为河南省重点领域、重点项目提供综合型融资服务。
  2.支持地方财政税收
  地方金融机构对地方财政的?#27605;?#20027;要体现在两个方面,一是当地城商行等金融机构自身实现的税收收入;二是金融业通过对当地企业的扶持,促进企业发展,进而促进地方税收收入的影响。由于后者缺乏相关的统计数据,在此仅以郑州银行的直接税收为例?#24471;鰲?014年郑州银行全年上缴利税共计12.6亿元,在郑州市2014年度国税百强榜单中名列第七位,地税百强榜单中名列第二位,成为郑州市及河南省的纳税大户,成为地方金融积极支持当地财政税收和经济发展的典范。
  3.优化金融资源配置,推动产业结构调整升级
  目前,我国正处在三期叠加的转型期,经济发展面临较大下行压力,原有的粗?#21028;?#22686;长模式已经难以为继,推动产业结构优化升级迫在眉睫。“优化金融资源配置,用好增量、盘活存量,更有力地支持经济转型升级,更好地服务实体经济发展”是金融业的重要使命。其中,银行业作为传统金融机构,在支持产业结构调整升级方面起到关键作用,例如,加大对现代农业、战略性新兴产业、现代服务业等领域的信贷投放力度,制定差异化的信贷政策,合理、有效的配置各类资源,促进地方经济发展,从而为实现我省十三五规划的战略目标创造良好的金融环?#22330;?
  4.创新服务,扶?#20013;?#24494;企业发展
  小微企业作为国民经济发展的主力军,在稳定增长、促进就业、支持创新等方面,发挥着极为重要的作用,加强对小微企业的金融服务,一直是金融机构支持实体经济的重要内容。新常态下,河南省小微企业发展需要大量的金融资源,近年来,各银行金融机?#22815;?#26497;贯彻国家“解决小微企业融资?#36873;?#34701;资贵问题”的政策,大力扶?#20013;?#24494;企业的快速发展。
  以中原银行为代表的“金融豫军”,作为当地小微企业金融服务的重要“生力军”,为当地小微企业经济的快速发展做出了巨大的?#27605;住?015上半年各商业银行在小微企业领域信贷投放共7711亿元,较年初增加497亿元。其中当地城市商业银行和农村金融机构小微企业贷款额高达4784亿元,占全省小微企业贷款的62%;较年初增加415亿元,占全省小微企业贷款增加额的84%。
  5.扎根“三农”,促进县域经济发展
  “金融豫军”作为服务三农及县域经济的金融有生力量,?#24615;?#30528;提高三农及县域企业金融服务水平,加强基层金融服务创新的重要使命。
  “金融豫军”,特别是城市商业银行,网点优势明显,通过广泛分?#21152;?#20840;省各个城乡、县域的支行和网点,为广大村民、农村企业提供基础金融服务,并不断发展小额贷款、批发贷款等涉农信贷业务加大对“三农本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理”和农村小微企业的信贷支持,支持“三农”、县域企业和经济的快速发展。2015年6月,河南省银行业金融机?#32929;?#20892;贷款总额12504亿元,其中城商行和农村金融机?#32929;?#20892;贷款总额为5838亿元,占银行业金融机?#32929;?#20892;贷款增加额的49%。


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<![CDATA[基于逆向选择的互联网金融P2P模式风险防范研究]]> Wed, 17 Jun 2015 13:36:40 GMT 基于逆向选择的互联网金融P2P模式风险防范研究

一、引 言
  改革开放以来,我国中小企业得到了迅速发展,占企业总数99%的中小企业创造了超过60%的GDP、50%的税收和80%的城镇就业机会。然而在实际操作中,中小企业因缺乏相应的抵押物和担保,贷款风险较大?#20197;?#33829;成本较高,导致正规金融机构不愿贷款给中小企业。因此,缺乏资金的中小企业不得不转向非正规的民间金融,催生了小微贷款,并?#24050;?#36895;与使用方便、快捷、透明的互联网?#38469;?#32467;合,于是P2P 网络借贷便应运而生。由于其贷款?#20013;?#31616;便,只要资金供求双方达成协议,贷款即可成交从而为紧急需要资金周转的客户提供了方便。但我国目前对P2P网贷?#24418;?#20581;全法律、法规加以规范,导致部?#21046;教?#28041;嫌非法集资和逃?#38505;?#21153;而得不到查处;且有些网贷平台利率较高,?#29575;筆2P网贷市场发展动力不足。因此有必要重点研究互联网金融P2P模式的风险,分析网贷利率、收益、风险和利润之间的关联,减少网贷风险。
  近年来,国内的P2P网络借贷平台发展迅速,但?#28304;?#20110;成长期,平台发展模式尚不成熟,创新发展仍在继续。预计至2014年底,我国P2P平台的数量将达1500家。随着越来越多的上市公?#23613;?#22269;有企业、基金公?#23613;?#21830;业银行等涉足网贷,成交量将会增大。所谓逆向选择是指资金需求方(借款人)放弃低成本、低风险的高质量项目,反而选择高成本、高风险的低质量项目的逆向行为。这是在通过P2P网贷平台进行融本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理资过程中,由于资金提供方(贷款人)与资金需求方(借款人)之间的信息不对称所使然。然而正是由于这种逆向选择,往往会带来风险。一般来?#25285;?#36164;金需求方掌握自己?#21335;?#20851;信息要?#23545;?#22810;于资金提供方。当资金需求方能够利用多于资金提供方的信息使自己受益而使对方受损时,资金提供方难以顺利地做出交易决策,于是价格便随之扭曲,并失去了平衡供求、促成交易的作用,进而导致市场效率的降低。这样所产生的劣质?#38750;?#36880;优质品,从而造成贷款利率上升、贷款违约上升和收益下降的恶果,并带来道德风险。
  当前,P2P网络借贷平台也存在一些不容忽视的问题:一是对资金提供方的权益保护尚不完善。P2P网络借贷平台还未确立对资金需求方的资金和财产的审核制度,其资金总量和来源缺乏相关数据;资金需求方只要在平台进行注册、充值,就能进行借贷,造成双方信息不对称,风险提示不明确的不良后果。二是P2P网络借贷平台存在多种风险。P2P相关立法的滞后,导致不具备贷款人资格的资金提供方也能参与贷款,其贷款人身份得不到认可,故经常要面临是否为非法集资的质疑;同时P2P借贷平台缺乏完善的进入和退出机制,坏账风险得不到有效控制,并存在资金流向得不到严格把控、中间账户缺乏监管的风险。三是对借款人的信用评级不完善。缺乏完善的个人信用体系是其最大的软肋,而信用评级制度不完善则难以及时发现并控制风险和进行风险处置。此外,监管主体不明确导致监管缺失。P2P借贷平台本身的创新性,其自身定位的模糊性,都使原监管各方产生疑?#29301;?#23548;致监管主体尚不明确。我国P2P借贷平台,主要依据新法规尚未制定,故处于无法可依的监管缺失状态。为此,本文着重分析基于逆向选择而导致P2P网络借贷模式运作所产生的风险。
  二、相关文献综述
  (一)逆向选择及其对P2P网络借贷影响的研究
  Akerlof[1]的旧车市场模型(Lemons model)开创了逆向选择理论?#21335;?#27827;。他认为在旧车市场上逆向选择问题来自买者和卖者的信息不对称,买者只愿意按旧车的平均质量支?#37117;?#27454;,导致市场上出售的旧车质量下降,只有低质量的车成交,使得旧车市场根本不存在的极端情况出现。Rothschild和Stiglitz将逆向选择理论运用于保险市场,认为保险市场存在道德风险和逆向选择两方面问题,导致保险水平不能达到对称信息情况下的最优水平,高风险的投保人将低风险的投保人驱逐出保险市场。Stiglitz和Weiss[2]证明,即使没有政府干预,由于资金需求方存在道德风险和逆向选择,信贷配给将长期存在,如果资金供给增加,超额需求就会减少,但只要信贷配给存在,市场利率不会降低,当超额需求消失时,利率才会下降。对逆向选择的典型应用不仅适用于旧车市场、保险市场和金融市场,而且也适用于少数民族的就业、不诚信成本和信用卡市场等方面,解决了不同质量市场之间?#21335;?#20114;作用问题。但上述模型隐含“参与人在同一时?#35752;?#33021;提供一种质量的产品”这一重要假设,与现实情况差别较大。Lizzeri和Persicon[3]研究认为当参与人同时提供不同质量的产品时,信息不对称导致的逆向选择程度没有原先认为的那么?#29616;兀?#36825;给参与人调整产?#20998;?#37327;提供了可能。虽然逆向选择在金融市场领域应用广泛,但在P2P网络借贷市场应用较少。孙浩城和李俐[4]认为P2P网络借贷平台对网络借贷逆向选择有?#31181;?#20316;用,能提高信息的对称性及透明度,保证资金需求方的投资项目真实有效,确保资金安全。其理论基础是资金提供方对资金需求方的评价高于资金需求方对自己的评价,P2P市场在存在逆向选择的情况下还会有资金交易,只是通过网贷平台?#31181;?#36870;向选择的负面作用,既没有对资金需求方的信号传递的作用和道德风险的危害进行分析,也没有对资金提供方的信息甄别方法提出合理化建议,研究不够全面。


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<![CDATA[城市商业银行供应链金融业务合作模式研究]]> Wed, 17 Jun 2015 13:35:39 GMT 城市商业银行供应链金融业务合作模式研究

一、引 言
  近年来,我国商业银行对公业务转型的呼声日渐高涨。银行业表面的?#27604;?#25513;盖不住日渐显露的危机:许多银?#20889;?#32479;对公业务比例过大,客户结构不够合理,业务维系在少数高风险行业和企业上。钢材贸易、房地产等在经济上行期备受银行业内青睐的行业及企业,到如今都成了银行不良业务的重灾区。为了能开拓符合自身条件的风险小、收益高、可?#20013;?#21457;展的“绿色银行”业务,各商业银行都在积极寻求新的盈利模式,最近的业务热点就是围绕行业产业链提供的供应链金融服务。
  位列第三梯队的城市商业银行,也在银行业整体转型的大背景下,?#36861;?#21033;用自身了解地方经济、战?#36291;?#31574;迅速等优势,以供应链金融业务为突破口,积极拓展新的业务领域,参照同业银行已有的发展经验,不断完善产品体系,注重业务平台的搭建,结合所在区域的经济特点与产业特色,有针对性地开展贸易融资服务,向涉及产业链上、中、下游的全链条金融服务领域进军。
  二、文献综述
  1.供应链金融理论研究概述
  供应链金融的定义最早是由美国哈佛商学院教授提出的,但各国学者和许多机构从不同角度给出了对供应链金融的看法,目前?#24418;?#32479;一的定义。以不同的角度为出发点,对供应链金融的定义具有不同的理解。
  从金融机构角度上看,供应链金融是指通过对供应链成员间的信息流、资金流、物流的有效整合,运用各种金融产品帮助供应链中的所有企业组织和调节供应链运作过程中的资金,提高资金运行效率,并通过金融?#26102;?#19982;实业经济合作,构筑银行和企业供应链互利共存、?#20013;?#21457;展、良性互动的产业生态。第三方物流视角上的定义侧重于物流企业的一站式服务功能,即通过企业经营的服务项目的联合重组,提供包括从清关、货运、仓储、结算到融资的一站式服务,为客户提供物流、信息流和资金流的集成式本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理服务。而从最近涌现的供应链电子服务平台角度上看,供应链金融是指侧重于?#26377;?#24687;?#38469;?#23618;面提出企业实施供应链金融的解决方案,涵盖电子化支付结算服务、融资服务以及其他一些增值服务。
  自供应链金融相关概念及业务实践产生以来,国内外学者从多个角度对其开展了研究工作,多数以定性研究为主。Hartley[1]认为,在供应链生产模式日趋全球化的背景下,企业愈发依赖于供应链金融的润滑作用,是企业取得商业成功的必要保证。Berger和Gregory [2]认为银行需要适应企业物流方式的转变,提供与供应链生产模?#36739;?#21305;配的贸易融资产品,这也是银行业务创新的新?#36739;頡oritz [3]从资金流的角度考察了供应链金融的定义,认为其有优化资金流、加速资金流转以及提升供应链条财务绩效的作用。
  国内供应链金融方面的研究起?#36739;?#23545;较晚。比较典型的研究是深圳发展银行—中欧国?#20351;?#21830;学院“供应链金融”课题组[4]对国内开展此类业务的深圳发展银行(现平安银行)进行了案例性研究,从理论到实践,产生了多篇具?#20889;?#34920;性和深远意义的研究成果。陈志新和张忠根 [5]认为供应链网络能够帮助供应链金融充分发挥功能,能够对产业链条的生态环?#31216;?#21040;优化作用。Zheng和Ding[6]构建了一个风险演化模型,从资金流角度出发,探讨了降低银行供应链金融业务风险的问题。
  2.供应链金融实践研究概述
  从国际供应链金融的实践上看,全球排名前50位的银行中有48家开展了供应链金融业务,而在2007年初,在全球性银行中,只有不到半数的银?#24515;?#22815;为客户提供所需的供应链金融服务。在当前经济形势萎?#20063;?#25391;、信贷环境愈发严峻的情况下,客户对供应链金融产品的需求愈发强烈。《?#20998;?#36135;币》杂志给予供应链金融高度评价,认为它是近年来“银行交易性业务中最热门的话题”。供应链金融在欧美银行业资产业务普遍萎缩的行业背景下仍然保持了高速的增长。根据Demica公司提供的数据,进入21世纪以来,发达国家供应链金融市场年平均成长率为10%—30%,而发展中国家达到了20%—25%。在该公司对40家?#20998;?#39030;级银行的调查报告中,多达75%的调查者认为供应链金融将继续保持强劲的发展势头。苏格兰银行、花旗银行等世界五大银行相关负责人表示,由于金融危机所引起的企业信用下降,供应链金融作为一种全新的融资方案被普遍看好。各大银行也相应推出特色供应链金融服务,例如:墨西哥国家金融开发银行(Nafin)的“生产力链条”计划;GE 和太平洋资产融资公司的存货代占解决方案;摩根大通银行的实体供应链与金融供应链的联姻;荷兰银行信息化?#38469;?#21161;推亚洲供应链金融,通过内部系统MAXTRAD 实现离岸单子的业务外包,等等。
  国内学者结合我国供应链金融服务实践,对供应链金融的发展进行了总结。从对供应链实践的研究上看,龙志云和陈飞燕 [7]认为,我国商业银行总体上来讲对于供应链金融业务还比较陌生,此项金融服务尚属于新兴业务范畴,为防范业务风险,银行需要核心企业的配合与支持,银行可制定相应的?#32972;?#26426;制,令核心企业能够同银行一起对供应链金融相关风险进行防控。刘可和缪宏伟[8]指出,在当前供应链金融服务中处于主导地位的商业银行应从长远发展的角?#21462;?#20174;资金运用业务战略转型的高度来认识开展供应链金融业务的重要性,积极推动中小企业融资渠道的创新,丰富银行自身的盈利手段,进而重塑核心竞争能力,通过对组织架构、业务流程、系统建设等多方面的的完善和改造来适应当前供应链金融业务发展的需要。钱春华[9]认为地方性商业银行的发展目前到了一个瓶颈期,尝试开展供应链金融业务有助于地方性商业银行找准市场定位、明确发展?#36739;頡?#22521;育新的利润增长点,提升银行自身的核心竞争力。夏泰凤和金雪军[10]认为供应链金融有利于化解中小企业融资难题。孙莉 [11]认为供应链金融业务有助于商业银行转型升级,有助于银行对客户进行批量开发,提升商业银行的风险管控能力,同时能够有效拉动存款,提升银行低成本资金组织能力,能够提高综合回报,提升贷款定价能力等等。


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<![CDATA[互联网金融模式的分析研究]]> Wed, 17 Jun 2015 13:34:57 GMT 互联网金融模式的分析研究

互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。随着互联网与金融服务深度融合,带来了全新的市场参与者及创新的金融服务模式。在这种创新模式下,银行、券商和交易所等中介都不起作用,贷款、股票、债券等的发行和交易,以及券款支付都可直接在网上进行,市场信息不对称程度和交易成本大大降低。同时金融业的分工和专业化被大大淡化了,市场参与者更为大众化,互联网金融市场交易所引出的巨大效益更加普惠于普通老百姓。企业家、普通百姓都可以通过互联网进行各种金融交易,本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理风险定价、期限匹配等复杂交易都会大大简化、易于操作。
  目前就现在运行的各种互联网金融的模式来看,网络支付、网络融资、网络理财和移动金融已经成为目前互联网金融发展的四条主线。
  一、互联网支付模式
  互联网支付是指通过计算机、手机等设备,依托互联网发起支付指令、转移资金的服务,其本质是以全新的第三方支付机构作为中介,利?#27809;?#32852;网?#38469;?#22312;付款人和收款人之间提供的资金划转服务。2010年,央行发布《非金融机构支付服务管理办法》,部分民营第三方支付企业获得经营牌照,正式摆脱“?#30097;?#22320;带”的?#38480;危?#21516;时银联发力第三方支付,使第三方支付的竞争?#36136;?#26356;为复杂。
  按支付方式分类:一是网络银行直接支付,各大银行推出的网上银行服务作为最早被接受的互联网支付方式,由?#27809;?#21521;网上银行发出申请,将银行里的金钱直接划到商家名下的账户,直接完成交易,可以说是将传统的“一手交钱一手交货”式的交易模式完全照搬到互联网上。二是由第三方机构进行辅助支付,以ChinaPay、超级网银为代表。此种支付方式除了?#27809;А?#21830;户和银行外还会经过第三方的参与,但与第三方支付平台不同的是,在此种支付方式中,?#27809;?#26080;须在第三方机构拥有独立的账户,第三方机构所起到的作用也更注重为了使?#30431;?#26041;交易更方便快捷而存在的。以超级网银为例,超级网银是2009年央行最新研发的标准化跨银行网上金融服务产品。通过构建“一点接入、多点对接”?#21335;低?#26550;构,实现企业“一站式”网上跨银行财务管理,是以方便企业金融理财操作为目的的金融服务产品。三是以支付宝、财付通为首的依托于自有B2C、C2C电子商务网站提供担保功能的第三方支付模式。第三方支付平台就是一些和产品所在国家以及国外各大银行签约、并具备一定实力和信誉保障的第三方独立机构提供的交易支?#21046;教ā?#22312;通过第三方支付平台的交易中,买方选购商品后,使用第三方平台提供的账户进行货款支付,由第三方通知卖?#19968;?#27454;到达、进行发货;买方检验物品后,就可以通知付款给卖家,第三方再将款项转至卖家账户。因此买卖双方均需在第三方支付平台上拥有唯一识别标识,即账号。第三方支付能够对买卖双方的交易进行足够的安全保障。
  根据EnfoDesk发表《2014年第二季度中国第三方支付市场季度监测报告》显示,2014年第二季度中国第三方支付市场中支付宝、拉卡拉和财付通分别以79.55%、7.73%和7.34%位居市场前三位,其中微信支付理财通交易规模?#21335;?#38477;,使财付通在移动支付市场份额的排名降到了第三位,而拉卡拉凭借其行业客户的拓展及手机刷卡器出货量的增加,上升到第二的位置。
  二、网络融资模式
  网络融资模式是一种互联网?#38469;?#19979;的全新的资金借贷模式。网络融资突破了传统市场空间和时间?#21335;?#21046;,让小微客户“随时随地”实现贷款申请,通过电子商务交易平台获取客户信息,信贷业务的全流?#25506;?#34892;线上操作,全方位整合银行系统资源、电子商务平台系统资源和物流公司的资源,实?#20013;?#24687;流、物流和资金流三流合一。网络融资的模式,主要有大数据金融、P2P融资、众筹融资三种模式。
  大数据金融以电商平台开展的互联网金融为典型,运营模式可以分为以阿里小额信贷为代表的平台模式和京东、苏宁为代表的供应链金融模式。随着电商平台以及品类扩展,越来越多的供应商,将面临融资难的问题,电商于是成立小贷公?#26223;?#21161;小微供应?#25506;?#20915;融资问题。阿里巴巴、京东、苏宁等电商巨头都已经成为了拥有电商平台的金融贷款公?#23613;?#30005;商平台在控制金融风险上比银行更有信息优势,电商平台掌握资金流、物流和商流等多维度信息,能够把不可控的金融产品风险转化为供应链业务上的可控风险。阿里小贷的数据中心集中处理阿里巴?#25512;?#19979;多个平台的信息数据,并行数据库、分布式存储、云算等信息科技?#38469;?#36827;行数据挖掘,通过分析?#21592;?#32593;上的大量信息,如会员在阿里巴巴平台上的网络活跃?#21462;?#20132;易量、网上信用评价、企业自身经营的财务健康状况等。这种做法和银行的做法完全不同,是一种自动放贷机制。?#21592;?#21830;户所有的行为构成了本身风险的定价,然后阿里小贷根据风险定价,给它授信额度,可以随时贷款、随时还息。最终形成一个动态的风险定价过程。
  人人贷(P2P)简单地讲,就是个人通过网络平台相互借贷的模式。由具有资质的网站(第三方公司)作为中介平台,借款人在平台发放借款标,投资者进行竞标向借款人放贷的行为。P2P网贷最大的优越性就在于它弥补了传统金融机构服务的空缺,满足了普通工?#38454;?#23478;庭及广大中小微企业主的融资、借款需求,是传统金融机构难以覆盖的借款人在虚拟世界里能充分享受贷款的高效与便捷。P2P公司作为中介,主要提供信息咨询、交?#29366;?#21512;、支付结算和贷款管理等服务。2014年,P2P网贷行业发展?#35813;停琍2P网贷运营平台数已超过1 500家,全年总成交量突破了2 500亿元。P2P大致可分为三种模式:一是以线下业务为主,如宜信公司;二是仅做线上业务,如拍拍贷;三是线上线下相结合,代表者就是人人贷。


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<![CDATA[广州民间金融街空间生产动力机制研究]]> Wed, 17 Jun 2015 13:33:46 GMT 广州民间金融街空间生产动力机制研究

    空间是人文地理学研究的核心问题,在相当长的一段时间内,学术界对于空间的认识停留在实体(物质)空间[1]。自20世纪70年代以来,人文地理学进入了从空间分析到社会理论演化的阶段,空间的社会性逐渐引起人们的关注[2],西方学术界逐渐形成了借助马克思主义的分析方法研究城市问题的新马克思主义学派[3]。法国学者亨利·列斐伏尔以马克思主义作为分析工具,通过对“空间”这一概念?#21335;低呈?#29702;,深刻批判了视空间仅仅为“场”和“容器”的传统看法,最先提出了“空间的生产”的理论[4]。该理论认为“社会的空间是社会的产物”,空间是政治经济的产物,特定的社会生产与之对应的空间。空间的生产不仅包括物质空间的生产,同时也包括社会空间的生产,既生产实体空间,也生产关系空间。列斐伏尔还提出了“空间实践”、“空间的表征”和“表征的空间”的概念[5]。列斐伏尔有关“空间的生产“的理论引起了地理学、社会学等学科的城市研究学者的高度关注。大卫·哈维较早地介绍和借鉴了列斐伏尔的观点,他指出城市的空间结构?#32570;蛔时?#29983;产所消?#27169;?#21516;时也是?#26102;?#29983;产的产物,城市中心区的衰败和郊区化是?#20934;?#26007;争与?#26102;?#31215;累矛盾激化的必然结果,从而发展了?#26102;?#30340;城市化理论[6-7]。迈克尔·福柯对权力关系的分析为空间生产提供了另一重要的理论视角和研究方法[8],他认为空间是任何公共生活形式的基础,也是任?#31283;?#21147;运作的基础,空间本身就是权力的展现,所以透过社会空间?#21335;低?#21487;以清楚地了解权力关系彼此间的影响[9]。曼纽尔·卡?#22266;?#23572;斯是另一位列斐伏尔观点的支持者,他认为城市中广大的中下阶层的利益与?#26102;?#21033;益与是存在冲突的,城市是社会?#20934;?#20043;间利益和观念冲突的动态过程的体现,不同?#20934;?#30340;社会群体的竞争形成了不同的城市空间,城市成为?#20934;?#21644;?#20934;?#20851;系生产和再生的场所[10-11]。列斐伏尔、哈维、福柯、卡?#22266;?#23572;斯等学者对地理学的重要?#27605;?#22312;于将马克思主义理论引入地理学和城市研究,将“空间”与政治、经济和社会相联系进行理论建构和实证探讨。这不仅意味着城市空间研究重要的转变,更意味着对城市空间的认识进入了全新的阶段[1]。
      我国正本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理处于快速城市化阶段,城市空间面临深刻转型,新城市空间现象的深入探讨、城市空间结?#32929;?#23618;机制的分析是未来我国城市空间研究的重要?#36739;騕12]。城市化的过程在本质上就是城市空间生产的过程。城市空间的生产指的是?#26102;尽?#26435;利和阶层等经济政?#25105;?#32032;对城市空间进行塑造的过程。在这一过程中,空间既是产物,也是介质。广州民间金融街位于广州市长堤大马路,是广州市2011年开始建设的重点项目,以打造全国首个民间金融机构集聚区为目标。广州民间金融街的建设摒弃“大拆大建”的传统方式,而采取“空间腾挪,产业替换”的方式,在保持街区原有岭南骑楼街风貌的前提下,完善设施、整?#20301;肪常?#20197;商务办公等高端功能替换原有的商贸仓储等低端功能,从而同时带动城市更新和产业升级。本文以广州民间金融街为研究对象,构建“?#26102;?权力-阶层”三位一体的分析框架,试图揭示其空间生产的内在逻辑和动力机制。在回顾广州民间金融街空间变迁过程的基础上,从市场、政府和社会三个方面分别阐述广州民间金融街空间生产的?#26102;?#36923;辑、权力逻辑以及阶层逻辑,从而总结出广州民间金融街空间生产的动力机制。
  1  广州民间金融街的空间变迁
      长堤大马路位于广州市越秀区西南部,东西走向,毗邻珠江,形成于清末民初,代表近代广州市政建设的开端[13]。长堤大马路道路两侧骑楼?#33267;ⅲ?#26497;具岭南特色,是广州市重点保护的骑楼街。2012年,在民间金融阳光化、正规化发展的背景下,广东省、广州市两级政府决定将长堤大马?#21453;?#36896;成为广州民间金融?#37073;?#24341;入一批小额贷款公?#23613;?#25285;保公司等民间金融企业,发挥集聚效应,突出服务功能,完善监管机制,防控金融风险,探索“产业升级的新路子、旧城改造的新样板”[14]。广州民间金融街与珠江新城金融总部区、萝岗区金融创新服务区、南沙金融区共同构成四大金融基地。
  1.1 改造前的空间特点
      广州民间金融街建设以前,长堤大马?#26041;?#21306;的空间总体上是一种衰落的、缺乏活力的空间,存在功能混乱、空间失序、特色不足、交通拥堵等问题[13]。首先,由于房屋维护?#24230;?#19981;足以及物业管理的缺失,街区内建筑老旧、设施不足、环?#31216;分?#19981;佳;其次,街区内的业态主要以批发零售及餐饮商业为主,业态较低端,且存在大量为批发商业服务的仓储空间;最后,高收入人群出于改善居住条件的目的,?#36861;?#22312;外置业,外迁居住,留下来的大多是低收入人群以及外来租住人口,社会空间较为同质化。
  1.2 改造后的空间特点
      广州民间金融街的建设显著改变了长堤大马?#26041;?#21306;的物质、产业和社会空间,使其成为一种复兴的、充满活力的空间。首先,大量资金的?#24230;?#20351;得老旧建筑得以修缮、配套设施得以完善、环境景观得以美化;其次,产业空间向高端化发展,批发等低端功能被金融、咨询等商务办公功能取代,大量“住改仓”现象得到整治;最后,高端产业带来高素质就业人口,他们的收入和学历普遍较高,使街区的社会空间呈现多元化的特点,不同社会群体在广州民间金融街内共生。


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<![CDATA[新常态下金融机构服务小微企业创新研究]]> Wed, 17 Jun 2015 13:33:01 GMT 新常态下金融机构服务小微企业创新研究

小微客户的金融服务是一个世界性的难题。在我国经济发展的新常态下,“大众创业、万众创新”成为经济发展的重要引擎,急需金融机构为小微企业的创业创新提供优质服务。近年来,随着利率市场化的推进及银行间竞争的加剧,各家银行都加大了小微客户金融服务的力度和规模。在浙江省台州市这种民营经济发达的地方,不仅大批中小银行将自身的发展定位于为小微企业提供优质金融服务,台州建设银行等国有股份制银行也积极转型到针对服务小微企业的行列中来,并在服务小微客户的实践中大胆探索,逐步形成了富有台州特色的小微金融服务创新经验。
   一、新常态需要小微金融创新发展
   我国经济发展新常态表现出九大特征,特别是影响经济发展?#21335;选?#25237;资、出口“三驾马车”情势发生了巨大的变化,为小微金融创新发展提供了机遇和条件。
   1、新?#21335;研?#27714;为小微金融发展提供新机遇
   消?#35328;?#25512;动经济发展中发挥基础作用,消费引领生产和服务的创新。我国经济社会快速发展带来消?#30740;?#27714;的巨大变化,“富起来”的中国必然迎来富起来的生活,现在模仿型排浪?#36739;?#36153;阶?#20301;?#26412;结束,个性化、多样化消费渐成主流。个性化、多样化?#21335;研?#27714;,必将?#22836;?#28040;费潜力,给小微企业的创业和?#27604;?#21457;展带来机遇。扩大内需是保持我国经济继续快速发展的关键所在,我国人口有13亿多,总体消费水平还不高,消?#24310;?#22320;?#36141;?#22823;,小微企业必须跟进市场潜在需求。过去供给不足是长期困扰我们的一个主要矛盾,现在传统产业供给能力大幅超出需求,产业结构必须优化升级,新兴产业、服务业、小微企业作用更加凸显,生产小型化将成为产业组织新特征。新?#21335;研?#27714;使小微企业迎来了新的春天,小微企业的大发展大?#27604;?#20026;小微金融发展带来了新机遇,金融机构为小本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理微企业服务是一片广阔的“蓝海”。
   2、新的投?#24066;?#27714;为小微金融发展提供了新空间
   改革开放以来,投资对我国经济发展发挥了关键作用。经历了30多年高强度大规模开发建设后,传统产业相对饱和,产能过剩问题已经显现。但是,我国仍然处于社会主义初级阶段的基本国情没有改变,发展处于较低的水平,投资依然有较高的需求,特别是基础设施互联互通和一些新?#38469;酢?#26032;产品、新业态、新商业模式的投资机会大量涌现。而新?#38469;酢?#26032;产品、新业态、新商业模式往往是?#26377;?#24494;企业起步的,比如“互联网+”就是互联网快速发展下的新形态、新业态,将互联网的创新成果深度融合于经济社会各领域之中,将使工业和商业、金融业等服务业全面融合,催生大量的小微企业,有利于金融机构创新投融资方式,将“大众创业、万众创新”作为重要投资?#36739;潁?#28040;除对小微企业的投资障碍。
   3、新的出口态势对小微金融发展提出了新要求
   国际金融危机发生前,国际市场空间扩张很快,出口成为拉动我国经济快速发展的重要功能,出口对我国经济发展发挥了支撑作用。现在国际市场总需求仍然低迷,出口态势呈?#20013;?#22810;新特点。在国?#31034;?#20105;中,既能发?#25317;?#25104;本比较优势,又能培育新时期出口竞争优势的,小微出口企业市场反应灵敏,其稳定经营和成长对出口?#20013;?#31283;定增长的重要作用不可低估。要积极为小微出口企业提供金融服务,通过贸易融资等手段进一步增强小微外?#31216;?#19994;?#25317;?#33021;力,优化保单融资流程,实现以保险带融资、以融资带出口、以出口促增长的政策目标,小微企业国?#31034;?#20105;力。
   二、金融机构服务小微企业的创新实践
   1、以产品创新为突破口
   金融机构服务以小微企业为主体的小微客户,可以大力促进小微企业发展,助推台州民营经济发展,实现“政银”、“政企”、“银企”三方共赢。要加强和改进对小微客户的金融服务,必须以金融新产品的研制、开发、推广为突破口,不断实?#20013;?#24494;金融的产品创新。
   (1)打造小微企业“成长之路”
   金融机构在市场化进程中秉承“以客户为中心”的服务理念,在为小微企业的服务过程中,必须克服与小微企业间信息不对称的障碍,创新评级授信模式,伴随企业成长。台州各?#19994;?#26041;商业银行在长期的实践中积累了与小微企业共同成长的授信经验,台州建设银行也依托政府平台,加强银企?#20302;ǎ?#20026;小企业客户铺就“成长之路”,相继开发小微企业固定资产购置贷款、小额无抵押贷款、动产和不动产?#31181;?#25276;融资、贸易融资、联贷联保贷款、法人账户透支、理财、财务顾问等产品。
   (2)不断完善“速贷通”
   小微企业资金需求具有短、频、快等特点,金融机构必须提高办事效率,为小微企业客户“雪中?#21534;?rdquo;。流程简捷、不评级、不授信、主要依据特定?#31181;?#25276;物办理的“速贷通”颇受欢迎。
   此外是逐步丰富“信用贷”、“小额贷”、“供应贷”等小微金融产品。小微金融的服务需求主要来自小微企业、个体户和农户,客户?#27573;?#24191;泛,融?#24066;?#27714;具有多样性。创新信用方式、对客户评价采用评分卡方式的“信用贷”,方便快捷,赢得了众多小微客户的青睐。而突出质押物变现能力强的“小额贷”等也丰富和完善了信贷产品体系。
   2、以流程创新为切入点
   现代管理理论与实践都表明,通过业务流程再造,可以更好地适应市场变化,提升企业的核心竞争力。小微金融服务市场前景广阔,是一片远没有被开垦的“蓝海”。金融机构要重新设计服务小微客户的流程,如推行“信贷工厂”模式和“网络流程”模式,以流程创新提升小微金融绩效。
   (1)大力推行“信贷工厂”模式


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<![CDATA[互联网金融背景下商业银行“跨界”战略研究]]> Wed, 17 Jun 2015 13:31:51 GMT 互联网金融背景下商业银行“跨界”战略研究

一、引言
  2015年两会上李克强总理提出的“互联网+”概念,迅速成为社会各界讨论的热点话题。“互联网+”的核心要义就在于通过互联网平台、?#38469;酢?#24605;维与传统行业间的跨界融合,并不断创新出新的商业模式,重构新的价值?#30784;?#24403;前,互联网与金融的跨界融合,即“互联网+金融”,经过两年多的发展,在深度和广度上表现出顽强的生命力。互联网金融已呈现出明显的“跨界”趋势:以阿里“余额宝”、苏宁“财运通”、中国电信“翼支付”等为代表的互联网企业凭借电子商务、网络社交等平台实现了对支付、融资等金融业务的跨界渗透和以中国银行“云购物”、建设银行“善融商务”、交通银行“交博汇”为代表的银行业金融机构通过为各参与方创造和分享价值并实现自身的价值增值,这两种业态表现出明显的“跨界”特征。这些跨界融合,推进了金融产品、渠道方面的创新,通过实现网络引流?#32929;?#19994;银行价值链得到了延展,而这种延展又?#27807;?#25913;变了金融产业链中利益的分配格局。用“跨界整合”的思维方式做金融,就是“跳出银行办银行”(邵平,2014)。商业银行作为金融体系的核心,这种“跨界”趋势与商业银?#20889;?#32479;的发展战略明显不相吻合。互联网金融背景下,顺应“跨界”新趋势,主动调整发展战略是当前中国商业银行转型升级过程中亟需深入研究的一大战略性课题。互联网金融背景下,商业银行所依赖的外部环境和内部条件正发生新的变化,只有依据互联网思维和手段,通过实现前瞻性“跨界”发展战略目标和举措的转型升级,才能确保中国商业银行实现成功转型升级。
  二、文献综述
  战略涉及到一个行业或企业全局的长远发展?#36739;?#21644;思路问题。不少学者从多个视角和方位对中国商业银行发展战略进行了比较深入地探讨。朱明( 2012)对商业银行战?#36291;?#20105;力的内涵、维度构成和本质特征进行了深入剖析,提出商业银行战?#36291;?#20105;力本质上是由核心竞争力、基础竞争力和环境竞争力三个本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理部分组成的竞争能力体系,其维度构成有制?#21462;⒓际酢?#31649;理和文化四个维?#21462;?#24352;仿龙(2010)基于全面开放?#21335;质当?#26223;下,从风险管理和银行价值创造诸角度,以经济?#26102;?#31649;理在银行战略中的应用为重点,着重研究商业银?#24515;?#28085;式的专业化发展战略和外延式的综合化发展趋向,将成本管理作为银行业的主流战?#36816;?#24819;。周巧彬(2014)立足于我国商业银行发展?#21335;?#29366;,从七个方面提出加入WTO 过渡期结束后我国商业银行必须制定符合自身定位的发展战略。李 迅(2013)基于大数据时代背景,商业银行应实施差异化战略、注重品牌建设转型,布局与大数据金融的竞争和合作。?#32467;?#23792;等(2014)基于互联网金融背景下,认为小银行不应只是跟随互联网金融的潮流盲目去变,而应通过内部管理、经营的差异化发展以不变应万变,根据自身的发展基础和区域经济特点,因地制宜、扬长避短,形成与大型银行的错位竞争和差异化发展思路。卫青(2013)基于利率市场化背景下,分析了利率市场化给我国商业银?#20889;?#26469;的机遇和挑战,并从实施差异化战略定位、明确业务经营战略、调整风险管控战略三个方面研究商业银行的发展战略。索彦峰(2012)基于社会融资结构变迁趋势下,商业银行必须切实推进战略转型,尽早建立起特色化和差异化的市场定位,进一步提升竞争优势,打造基业长青的战略保障。岳毅(2011)基于巴塞尔新?#26102;?#21327;议视角,认为商业银行应从治理结构、管理理念、模型?#38469;酢?#25968;据基础、人才培养等多方面统筹推进BASELⅡ&Ⅲ实施和应用,实现全面风险管理与银行战略的高度融合。胡挺等(2014)基于跨界并购的视角,认为商业银行可以从成为数据分析者、集成服务商、综合交易者和财?#36824;?#29702;者等四个方面作为资深变革?#36739;潁?#36890;过跨界并购其他金融机构、物流公司和新兴业态等实现自身战略转型和发展。综上,多数学者从不同的视角和背景对中国商业银行的发展战略进行了有益的探讨,也得出了值得借鉴的研究成果,但对银行“跨界”战略的研究较少。
  互联网背景下,各类组织机构由于内部的依存度和复杂度日益升高需要“跨界思维”。“跨界思维”是互联网思维的重要内容,即用多角度,多视野的?#21019;?#38382;题和提出解决方案的一种思维方式,又可以解释为交叉、跨越。它不再将组织和行业视为独立、无关联的实体,其外延更广。同时,它以多方面、多学科的综合一体化系统思维为基础。组织机构实施“跨界”战略的主要目的是为了“借智”。 徐晋耀(2014)从移动支付的角度认为金融领域“跨界”战略经营将面临的“两座大山”,宏观角度来看,需要一个更加高效、市场化和富有弹性的支付清算行业来承担提供运行基础设施的责任;微观角度来看,对于金融领域外的“进城者”和金融领域内的“出城者”要做?#27599;?#30028;经营的支持服务。王兵(2014)认为商业银行应根据自身的专业特长、风险偏好、市场定位等因素,科学选择跨界合作的对象,取长补短,强强联合,发挥对主营业务的协同效应,加速互联网金融领域的探索步伐。本文则基于互联网金融背景下,通过SWOT分析框架对商业银行“跨界”发展战略进行了研究和探讨,试图为进一步理解中国商业银行发展战略相关问题提供新视角,也为该领域的进一步研究做一些铺垫。
  三、商业银行实施“跨界”战略的SWOT分析
  发展战略的制定和实施主要依据战略主体所处的内外部经营环?#22330;WOT分析法作为一种常用的战略规划工具,将对企业内外部条件各方面内容进行综合和概括,进而分析组织的优?#37038;啤?#38754;临的机会和威胁的一种方法,将公司的战略与公司内部资源、外部环境有机地结合起来。在互联网金融背景下,借助SWOT方法认定的商业银行转型升级的外部机会、威胁以及内部优势、弱点,寻找商业银行竞争突?#39057;悖?#20026;最优“跨界”战略选择提供基础依据。


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<![CDATA[D市金融大厦工程项目质量管理研究]]> Wed, 17 Jun 2015 13:31:16 GMT D市金融大厦工程项目质量管理研究

1.选题背景
  质量、进度和成本是项目管理最为核心的内容,而对于工?#25506;?#35774;项目来?#25285;?#39033;目的建设质量不仅关系?#36739;?#30446;建设目标最终的实现程度,更关系到人民群众的生命财产安全,质量可以说是项目的第一生命。国内对项目质量管理的研究起步较晚,改革开发以后,国外先进的质量管理的理论和方法才逐步别进入国内,但是发展迅速,应用?#27573;?#36739;广。近年来,工?#25506;?#35774;项目的增加客观上也促使更多的学者?#24230;?#21040;这一研究领域。徐宝云(2010)认为工程项目质量管理的关键在于完善各项管理制度,并在实施过程中加强监督,并制定相应的绩效考核体系,从而增强质量管理的实施效果[1]。宫?#23376;睿?010)研究了如?#26410;?#39033;目施工管理团队的建设入手,提高项目建设的质量[2]。张仕学(2011)对各类开发建设项目的质量管理进行了研究,对项目质量管理的方法措施进行了总结,并具体研究了软件项目在开发实施的过程中,如何建立质量控制体系,从而确保项目质量的高标准[3]。 2.D市金融大厦项目管理规划及组织体系
  2.1项目质量管理规划
  D市金融大厦项目质量管理体系的构建要从D市金融大厦项目建设的实?#26159;?#20917;出发,以项目质量管理的实?#24066;?#27714;出发,针对项目质量管理面临的主要问题,明确各部门的主要责任,对项目建设各个阶段的质量实施精确有效的控制,从而确保项目建设目标的完整实现。在原有组织管理机构的基础上,构建实施项目质量管理的组织机构,形成有效的组织网络,确保各项管理决策和制度措施得以有效的传递实施。依据国家和地方有关工?#25506;?#35774;项目的?#38469;?#26631;准、质量法规以及性能标准,构建项目施工的具体质量标准细则,并在具体的管理过程中,做好各项检测,完善各项检测和控制工作。对项目质量?#21335;?#22330;检验、抽样复验、工序控制等制定更为科学合理的?#38469;?#25163;段,提高项目质量管理的精度和准度,同时,对项目建设所使用的施工材料、设备和检测仪器,进行严格的审查检验,没有相应的合格证决不能?#24230;?#20351;用。强化项目的计量检测手?#20255;?#19968;级试验?#19994;?#26631;准设置工地试验室,配齐专职计量人?#20445;?#23450;期对各种计量检测器具进行鉴定、维修、保养,以保证其精?#21462;?br />  2.2项目质量管理的组织机构
  为保障D市金融大厦项目质量控制工作的顺利开展和有效实施,项目部依据项目质量控制工作的主要内容和基本流程设计建立了以项目经理为首的质量控制的组织体系。由项目经理全权负责项目质量控制的各项工本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理作任务的分配、监督和审核。项目副经理以及项目总工程师协助项目经理规划构建项目质量控制体系,并在具体的实施过程中,提供?#38469;?#25903;持和理论指导。依据项目质量管理实施过程中,各部门单位或个人所负责的具体工作和主要职能,进行岗位职责分配。2.3 项目质量管理的运行保证
  D市金融大厦项目质量管理体系的运行是由若干质量管理制度所形成的内在能力,运行机制是质量管理体系的关键。在项目部质量管理制度制定设计时,防止制度之间的矛盾、重要管理制度缺失、自身?#27605;?#31561;现象,才能成为质量内控体系新动力。
  2.3.1系统反馈机制
  项目质量管理体系的运行状态的信息反馈,是对项目质量活动过?#25506;?#34892;评价,并为管理人员进行决策质量控制提供数据信息。进行必要的流程控制制度设计,坚?#31181;?#37327;管理者深入施工一线,记录一手数据,开展分析研究,才能形成最有效的质量信息反馈机制。
  2.3.2系统动力机制
  系统动力机制是D市金融大厦项目质量管理体系运行的核心要素之一,项目的管理人员通过对项目利益要素的安排和分配,促使参与项目假设的各利益主体保持合理的协助利益关系从而形成合力,保证D市金融大厦项目的质量管理达到预期目标。
  2.3.3系统?#20013;?#25913;进机制
  在D市金融大厦项目实施的各阶段,通过进行规划、执行、反馈和更行循环的质量控制方式,对项目建设的各个关键点实施有效的控制,针对项目质量管理的实?#24066;?#35201;不断改进质量方法,从而有效的提升整个D市金融大厦项目质量管理体系的?#38469;?#27700;平。
  3.D市金融大厦项目质量的控制体系
  3.1项目质量控制的主要内容
  D市金融大厦项目质量控制的实质就是对项目各项施工建设工作实施程序化、标准化、规范化、制度化的管理。D市金融大厦项目质量控制程序与传统的施工企业质量管理程序的不同是在充分考虑规避各种潜在的风险前提下,用科学的方法重新设计业务控制流程。制定兼容现有的质量管理控制体系同时具有D市金融大厦项目特点的质量控制体系,其主要内容包括:
  3.1.1编制项目质量控制计划
  质量控制计划是指项目施工质量计划书、施工组织设计、项目管理实施方?#28014;?#39033;目总体质量控制计划应由总包编制,在向下发包时,各?#32844;?#20225;业应分别制定项目质量控制计划,作为施工总承包企业质量控制计划的重要组成部分。项目部有责任对各?#32844;?#21333;位项目质量控制计划的进行审批,并承担相应项目质量的连带责任。
  3.1.2设立项目质量控制点
  项目部根据项目建设质量的关键工序、重点?#26041;凇?#20027;要部位和重大因素作为质量控制点的控制内容,经过专?#20197;?#26696;论证,对质量控制点重点关注、预防和监控,有效地控制和保证项目质量控制点的施工质量。包括:人的质量意识、材?#29616;?#37327;性能、施工工艺方法、施工组织程序、新工艺的应用等。
  3.1.3项目施工要素的质量控制
  项目质量形成的重要基础项目是施工生产要素控制,包括人员控制、材料机具控制?#38469;?#26041;法控制和环境控制。在D市金融大厦项目质量控制系统中,制定和采用国内?#38469;?#20808;进、安全可靠、经济合理的施工工艺方案,做为企业工?#35752;?#37327;控制的重要?#26041;凇?#21152;强原材料品和工程设备的质量控制作为质量内控基础,控制材料设备进场验收程序;控制材料设备的?#38469;?#21442;数与设计要求?#21335;?#31526;性;采用节能材料和设?#28014;?#26681;据工程承发包的合同结构,理顺总包、?#32844;?#20379;应商关系,建立统一质量管理的综?#26174;?#34892;机制。通过改善施工现场的照明、通风、给水排水条件和安全防护设施,施工场地空间条件和通道,以及交通运输和道路条件等因素改善施工作业环境因素。同时,针对项目施工前、施工以及竣工各个阶段的质量控制的要求制定具体的质量控制措施,从而保障在项目设计建设过程中,项目的质量能够得到有效的控制,从而确保项目整体质量控制目标的完整实现。制定相应的保障措施,通过加强人员质量意识、完善团队建设、提高施工?#38469;?#27700;平、提高原料采购保存使用的管理水平等各个层面保障项目质量管理的顺利实施。

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<![CDATA[天津自由贸易区离岸金融市场研究]]> Wed, 17 Jun 2015 13:30:21 GMT 天津自由贸易区离岸金融市场研究

2014年12月28日,我国正式划定广东、天津、福建、上海四个自由贸易区?#27573;В?#33258;贸区扩围如期落地。自由贸易区被视为我国积极参与国际经贸规则制定,争取全球经济治理制度性权力的重要平台。自由贸易区的重要制度要件之一就是金融自由,自由贸易区内的金融市场和金融业务具备离岸金融的性质。本文重点围绕天津自由贸易区的离岸金融市场进行研究。
  一、自由贸?#33258;?#21306;与离岸金融市场概念
  本文所指的自由贸易区为自由贸?#33258;?#21306;(FREE TRADE ZONE),指在某一国或地区境内建立的实行特殊优惠税收和特殊监管政策的小块特定区域。就其突出特点而言,自由贸?#33258;?#21306;不需要与相关国家和单独关税区签订具有法律效力的协定,是自主性的开放措施,是单方自主给予优惠政策。
  自由贸?#33258;?#21306;按照不同功能可分为5种类型:第一种是以我国香港、新加坡为代表的零关税自由港型,这种类型的自本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理贸区对进口商品、当地消费和转口输出都不征收关税;第二种是转口集散型,这种自由贸易区主要利用区位优势进行港口装卸、货物储运、货物商业性加工和货物转运等业务,典型代表是德国港口汉堡和西班牙的巴塞罗?#29301;?#31532;三种是以菲律宾马里莱斯为代表的贸工型,集加工贸易与转口贸易于一身;第四种是出口加工型自贸区,以出口加工为主,如我国台湾地区的出口加工区;第五种是保?#23433;?#24211;型,可不办理进口?#20013;?#36830;续长时间处于保税状态,以意大利罗马的免?#23433;?#24211;为代表。
  我国的经济特区、保税区、出口加工区、保?#26696;邸?#32463;济?#38469;?#24320;放区、中国(上海)自由贸?#36164;?#39564;区、中国(天津)自由贸易区等特殊经济功能区都具有自由贸?#33258;?#21306;的某些或全部特征,属于自由贸?#33258;?#21306;的范畴。
  离岸金融市场(OFF SHORE FINANCE MARKET)是指主要为非?#29992;?#25552;供境外货币借贷或投资、贸易结算,外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场,亦称境外金融市场,其特点可简单概括为市场交易以非?#29992;?#20026;主,基本不受所在国法规和税制限制。离岸金融市场是在高度自由化和国际化的金融管理体制和优惠的税收制度下发展起来的。
  自由贸易区具有贸易自由、运输自由、投资自由、金融自由等特征,必然吸引大量非?#29992;?#20225;业落户,这些企业具有两头在外的离岸公司特点,离岸资金流的进出和沉淀导致离岸金融业务得到快速发展。由此可以看出,自由贸易区和离岸金融市场具有共性特征和天然联系。自由贸易区的设立在于最大限度地获取自由贸易给国家经济带来的好处,攸关我国核心经济利益,在自由贸易区内发展离岸金融市场是自由贸易区发展的必然趋势。
  二、天津自由贸易区离岸金融市场发展现状
  根据国际经验,发达的离岸金融市场对自由贸易区的发展起到了良好的支撑和促进作用。早在20世纪90年代初期就已经提出“开办离岸金融业务,建立离岸金融市场,带动天津经济发展”的建议;2006年国务院颁布《关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》,天津滨海新区开始了离岸金融业务先行先试的探索。经过多年的实践探索,当前,天津自由贸易区离岸金融业务的主要特点是难以形成较大?#21335;?#23454;离岸资金供给以满足现实的离岸资金需求。
  离岸资金需求包括:1具有非?#29992;?#24615;质的单机单船项目融?#24066;?#27714;;2融资租赁公司潜在的离岸信贷资金融?#24066;?#27714;;3国?#24335;?#31639;业务形成的潜在离岸资金需求;4东疆保?#26696;?#21306;内从事仓储、出口加工和转口贸易企业的离岸金融需求;5中国海外投资企业的离岸金融需求。
  离岸资金供给包括:1融资租赁机构形成?#21335;?#23454;离岸融资租赁供给;2招商、平安、交通、浦发4家银行?#21335;?#23454;离岸信贷供给;3潜在的离岸金融供给。
  从现实情况分析,随着天津自由贸易区的发展,离岸资金需求量会越来越大,而现实的离岸资金供给受到当前政策框架?#21335;?#21046;,增长缓慢。目前能够提供现实离岸信贷供给的4家银行只有总部获准在其总部所在地经营离岸业务,其?#31181;?#26426;构不能向跨国经营客户提供离岸业务,?#20013;?#21482;是窗口单位和营销前段,只能进行简单的资料审查、客户资质调查等工作,限制了离岸金融业务的发展,导致离岸资金供给增长缓慢,离岸资金供需不平衡。离岸资金供需不平衡是当前天津自由贸易区离岸金融市场面临的主要问题,?#29616;?#24433;响了离岸金融业务的发展,同时对天津自由贸易区的发展起到了阻滞作用。
  三、天津自由贸易区发展离岸金融的模式选择
  1按离岸金融市场的形成过程分类。离岸金融模式包括自然形成型和政府推动型,自然形成型是指一国对外经济贸易发展水平达到一定的水平和高度自然形成的,是经济自由化、?#26102;?#27969;动自由化发展的必然结果,不需要人为的力量强力推动。政府推动型离岸金融市场是指受一国的对外经济贸易水平发展?#21335;?#21046;,?#26102;?#27969;动自由化程度有限,但是为了促进对外经济的发展,由政府采取特殊的优惠政策,人为推动离岸金融市场的建立。
  我国经济自由化和?#26102;?#27969;动自由化?#23545;?#27809;?#20889;?#21040;自然形成型离岸金融市场所需要的水平。在金融领域我国一直采取的是传统的金融?#31181;?#25919;策,并不完全具备自然形成型离岸金融中心的条件。而天津经济发展的侧重点是发展制造业,服务业基础薄弱,经济政策尤其是金融政策保守,天津的离岸金融发展一?#21271;?#36739;滞后。因此,随着天津自由贸易区的建立,金融自由化势在必行。在天津建立和发展离岸金融市场必然是在国家和地方政府强力推动和引导下形成的政府推动型离岸金融市场。


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<![CDATA[我国金融控股公司法人治理与风险管理研究]]> Wed, 17 Jun 2015 13:29:46 GMT 我国金融控股公司法人治理与风险管理研究

一、引言
  金融体系是经济发展的基础,也是各国理论研究与关注的焦点。美国1999年11月颁布的《金融服务现代化法?#28014;罰?#30001;此正式宣告了由美国创立、而后被许多国家许可与效仿的金融分业经营、分业管理时代宣告结束,美国乃至全球金融业进入了一个新的混业经营时代。2002年中信控股有限责任公司挂牌成立,宣告了我国金融控股公司的正式出现。
  二、金融控股公司界定
  目前,我国金融控股公司在学术界的概念界定标准有一下几种?#28023;?)金融控股公司的母公司以金融业为主导,控股工业、服务业、建筑业等,实体产业?#26102;?#19982;金融?#26102;久?#20999;结合的形式。 (2)该金融集团对一?#19968;?#25968;家国家商业银行和非银行金融机构,完全拥有股权或者完全的控制性持股,且最少从事两种或两种以上的金融经营活动,但其所控制的商业银行不经营非银行业务。(3)金融控股集团公司:以金融业为主的集团,一般以单个金融总公司为控股母公司,全资拥有(或控股)专门从事某些具体金融业务的各被控股的子公司,被控股的子公司基本都具有独立法人的资格,并具有完备的营业执照,可以独立开展对外?#21335;?#20851;金融业务和承担必备的民事法律责任。
  三、金融控股公?#23616;?#29702;结构与风险管理关系
  狭义的法人治理,是指公司本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理所有者对经营者的一种监督和制衡机制,即通过国内公司法以及公司章程的制度安排,和配?#30431;?#26377;者与经营者之间的权利与义务关系。广义的公?#23616;?#29702;则不仅仅是所有者对经营者的监督和制衡机制等内部制度安排,而是设计广泛的利益相关人,包括股东、债权人、供应商等。
  金融控股公司在从广义法人治理的层面上看,其混业融合的发展经营模式的确能获得规模经济、协同效应和分散经营风险等益处,但问题和风险也随之一同出现,即是整个金融控股公司旗下所拥有的控股子公司相互之间以及金融控股公司对自己?#21335;?#20851;利益集团的权利和义务没有完善的法律规制与防范。
  在狭义的法人治理角度下,金融控股公司的法人治理的核心内容应是公司的股权结构。股权结构是指股份公司的总股本中,不同性质的股份所占有的比例及其相互关系。
  (1)股权的高度分散,指公?#20037;?#26377;大比例持股的大股东,行业内一般标准为持有股份比例在20%,由于股权相对分散,持股大股东对公司的直接控制管理能力相当有限。
  (2)股权高度集中,是指金融控股公司内部拥有一个绝对的控股公司,该股东拥有对公司的绝对控制权。在这种高度集中的股权制度下,大股东可以按照自己的意志实现对公司发展的控制。
  (3)股权相对集中是相对于前两者而言,是指公司拥有较大?#21335;?#23545;控股股东,同时还有其他相对持股较大的股东。每个股东的持有股份比例多少,会对其他股东对于公司的控制权问题产生影响。
  四、结论
  (一)完善金融控股公司风险管理体系
  1、统一财务制度
  母公司与子公司的财务报表应根据同样的规章制定,监管部门应该相互协?#35752;?#23450;统一的法规,以协调金融控股公司不同行业的财务管理,通过统一的财务控制制度,能够理顺整个集团的财务关系,掌?#23637;?#21496;的具体运营情况。
  2、推进信息化管理
  在具体业务操作方面,必须严格控制事前、事中、事后各个?#26041;?#30340;风险。建立信息披露制度,提高日常管理水平和风险管理能力。完善管理信息系?#24120;?#21152;大风险管理专业?#38469;?#30340;运用。
  3、提高内部审?#36139;?#31435;性
  建立直接向董事会负责的内部审计机构,明确?#27809;?#26500;的目标与政策,划分其职责,同时领导层遵守控制系统的规定,做到其它机构与内控机构的隔离,有利于提高独立性。
  (二)完善公?#23616;?#29702;结构
  1、构建相对集中的股权结构,理顺产权关系
  股权相对集中使公司监督主体多元化,更有利于股东对公司的控制和管理。大股东?#24515;?#21147;且有动力对经营者进行直接有效的?#38469;?#22312;很大程度上避免了中小股东“搭便车”的心理。几个较大股东由于代理权的争夺也增加了他们互相监督的积极性,起到降低信息不对称的作用,有利于建立起有效的?#38469;?#21644;监?#20132;?#21046;,提高企业风险防范力度,从而有利于风险控制。
  2、强化激励?#38469;?#26426;制在委托-代理关系中如果对高管人员的激励不足或是?#38469;?#36719;化,不仅影响机制的实施效率,导致企业经营风险增加,还可能直?#25317;?#33268;公司管理风险的出现。激励越到位,越有利于协调所有者-管理者代理矛盾,有利于削弱高管人员?#38750;?#39640;风险的动机。建立有效的?#38469;?#28608;励机制,有利于控制金融控股公司的风险。
  (三)外部风险管理体系建设
  1、明确监管主体
  在当前分业监管的框架下,金融控股公司由于缺乏法律的明确定位,其监管基本上是一片空?#20303;?#20174;事混业经营的金融机构的总清偿力和总风险需要有最终的评估人和裁决者,就必须有一个总机构进行最后的裁决。而分立的机构可能造成信息监管真空,因此需要对我国现有监管体系进行补充。
  2、确立监管的主要内容
  准入风险的控制只是金融控股公司风险外部控制的第一个?#26041;冢?#20026;了让此措施在风险控制方面起到?#20013;?#26377;效的作用,应对其日后经营进行?#20013;?#30417;管,达到?#20013;?#31526;合准入标准的目的。此外,?#26102;境?#36275;率是抵御金融控股公司风险的最后一道防线,我国的监管当局应该建立一种有效机制来评估整个金融控股公司?#26102;境?#36275;水平,要求金融控股公司提供所有部门和非银行金融机构在内的合并财务报表,并且要求单一的最低偿付能力。最后,通过评估金融控股公司的风险水平,建立一整套有关集团内不良关联交易、内部控制与财务的监管体系,按规定上报各种财务报表和资料,建立风险预警机制。

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<![CDATA[基于小微融资视角的互联网金融研究]]> Wed, 17 Jun 2015 13:28:57 GMT 基于小微融资视角的互联网金融研究

2011年《中小企业划型标准规定》出台后,小微企业成为一个时事热点。由于信用低、无抵押物品、融资渠道单一等,小微企业出现“融资难”的问题。这一问题制约了我国小微企业的发展,也催生了互联网金融这支异军。
  一、我国小微企业融资现状
  根据2011年我国修订的《中小企业划型标准规定》:“微型企业为20人或10人以下从业人?#20445;?#25110;300万元营业收入以下。”在我国现阶段的企业构成中,小微企业数量多,在我国企业总数中的占比超过90%,小微企业创造了80%的就业岗位和50%的税收。虽然在创造就业、增加收入方面功不可没,但小微企业这一推动国家经济长期?#20013;?#21457;展的重要力量,由于各种因素影响,其发展遇到“融资难”的瓶?#34180;?br />  在融?#24066;?#27714;方面,小微企业的融?#24066;?#27714;得不到满足。2007年以来,随着中国经济的发展,我国小微企业融?#24066;?#27714;每年增长10%以上;2012年,受经济的影响,小微企业业绩平淡,收入减少,成本上升,小微企业融资缺口扩大,获得融资难度增大。
  在融资供给方面,小微企业融资结构单一。据了解,平均每个小微企业有15种融资渠道,以内源融资为主;由于缺乏历史信用记录,小微企业只能向周围的?#23376;?#36827;行融资,在调查最大的借款来源时,小微企业选择向周围?#23376;?#20511;款的比例达到243%,相对其他选择,比例较高。
  对于小微企业融资困?#24120;?#22269;?#20063;?#21462;了一系?#20889;?#26045;,在证券、民间金融、担保等方面进行了尝试,但效果差强人意。随着互联网全方位、多层次深入金融服务,小微企业“融资难”的困境出现了变化。
  二、我国互联网金融发展现状
  互联网与金融相结合形成新兴领域——互联网金融,这是一种借助于互联网?#38469;酢?#31227;动通信?#38469;酰?#23454;现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式。由以P2P、第三方支付为代表的互联网中间服务和以互联网基金、保险销售平台为代表的互联网金融服务组成的互联网金融,具有“大数据,小客户”的特点。
  (一)互联网金融的三大支柱
  1.支付方式
  需要支付和转移的金融资产借助网络进行,实现支付清算电子化。
  2.信息处理本文由论文联盟http://www.2868631.com收集整理
  通过社交网络产生的信息,经过信息集中整理,借助云计算的高速处理能力确保海量信息,最终形成一个连续的时间序?#34892;?#24687;动态。
  3.资源配置
  对在互联网上发布的资金供求信息进行匹配,供求双方可以自行联系和交易,交易环境公平、透明。
  (二)目前我国互联网金融的发展趋势
  1.第三方支?#30701;?#20195;传?#25345;?#20184;
  以支付宝为代表的第三方支付产品实现了陌生人与陌生人、客户与商户的支付,并逐?#25509;?#29992;于保险、基金及其他领域。据互联网研究机构艾瑞咨询统计,2012年中国第三方支付市场整体交易规模达129万亿元,同比增长542%。截至2013年3月,我国已有79家企业取得互联网支付业务许可证。
  2.众筹融资替代证券业务
  众筹,就是采用集体购买的形式,网友提出项目向其他网友募集资金。我国的众筹?#28304;?#20110;萌芽阶段,发展相对缓慢,发展空间大。“点名时间”是我国第一个采取众筹方式的网络平台;截至2012年年底,成立一年的“点名时间”共有项目提案6000多个, 600多个项?#21487;?#32447;,其中接近一半项目已筹资成功并顺利发放回报。
  3.金融产品在线销售
  2012年以来,基金、保险、理财等产品相继在互联网上销售。2013年,支付宝联合天弘基金推出余额宝;阿里巴巴联合中国平安、腾讯设立众安在线财产保险公司,将金融产品在线销售推向一个高?#34180;?br />  与传统金融相比,互联网金融的服务和产品更灵活、方便,成本更低,更与小微企业融?#24066;?#27714;相匹配;凭借“大数据”的应用,互联网金融模式更适合小微企业融资。
  三、互联网金融企业模式
  随着互联网金融的发展,互联网金融企业根据金融融?#24066;?#27714;的不同,形成各种不同的运作模式。其中,国内以阿里金融和宜信为典型,国外的典型例子有Lending Club公司和MarkInvoice公?#23613;?#19979;面以阿里金融和Lending Club公司为案例,分析互联网金融企业的运作模式。
  (一)“小贷公司+平台”模式——以阿里金融为例
  凭借多年的互联网产业经验,以及日常经营积累下的海量数据库,电子商务企业拥有发展互联网金融?#21335;?#22825;优势。阿里金融将小贷公司作为贷款投放窗口,将阿里巴巴的电商平台的注册会员商户定为目标客户,线上操作,在网络上完成贷款的所有流程。
  目前,阿里金融利用多年的互联网经营优势,针对阿里巴巴和?#21592;Α?#22825;猫上的小微群体的不同,搭建不同的平台,形成阿里贷款和?#21592;?#36151;款两大业务群体,并推出多款微贷产品,满足不同业务群体的需求。
  电商平台拥有的海量数据分为内部数据和外部数据,前者包括商户的历史成交记录、信用评价、客户反馈等;后者包括纳税记录、央行征信信息等。内外数据的结合,比小微企业自行发布的财务数据更加真实可信;数据经过量化模型进行分析,形成信用评级,再通过云计算形成定价和违?#20960;?#29575;,克服了小微企业市场信息披露较少、缺乏规范的财务报表等弊端。
  阿里金融开创了“小贷公司 + 平台”的模式,将电子商务的客户优势、信息优势与小贷公司的牌照优势相结合,有效地减少信息搜索成本,但同时电子商务平台也增加了系统性风险。


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